Bitcoin får hjelp 📈
Etter gjennombruddet over $83.000 har Bitcoin tatt en liten pause, men strukturen er fortsatt intakt. Denne uken kom imidlertid en ny viktig brikke på plass: Det amerikanske arbeidsmarkedet svekkes langt mer enn ventet, noe som reduserer presset på Federal Reserve til å heve renten ytterligere. Samtidig fortsetter institusjonene å bygge rundt Bitcoin og krypto.
Ukens overskrifter:
💥 Teknisk analyse av Markus Arnesen
💥 Arbeidsmarkedet kjølner - positivt for Bitcoin 🤔
💥 Bullmarked bekreftet - men markedet trenger nye kjøpere
💥 Institusjonene kommer ikke bare for Bitcoin 🤩
Viktige begreper denne uken:
*Bullish / Bearish = Bullish er å ha troen på at markedet skal opp. Bearish er å ha troen på at det skal ned.
*ETF = Verdipapir som trades på børsen 📄 Bitcoin kan for eksempel bli lansert som en Spot ETF. Det vil gjøre det mulig å handle Bitcoin på en akjsebørs.
*QT = Quantitative Tightening er det motsatte av Quantitative easing (QE), altså pengepolitikk som reduserer likviditeten i finansielle markeder.
Teknisk analyse av Markus Arnesen
Bekreftelsene på nytt bullrun fortsetter å komme! Det som er viktig nå, er at motstanden på 82k-området har blitt til støtte, som dere ser på dagens prispump opp fra akkurat det området som før var motstand!
Det som innebærer risiko nå, er om vi konsoliderer og går sidelengs her før vi bryter opp til 90k. Så det virker altså som at vi kan se 90-100k etter hvert, men vi skal være obs på motstanden ved 88k-toppen vi har. Det er fort gjort at vi nå ser en range mellom 88k og 82k før Bitcoin bestemmer seg for en retning.
Arbeidsmarkedet kjølner - positivt for Bitcoin 🤔
Dagens amerikanske arbeidsmarkedsrapport var langt svakere enn forventet. Det ble skapt bare 29.000 nye jobber i september, mot forventede 90.000. Samtidig steg arbeidsledigheten til 4,2 prosent, mot forventede 4,1 prosent. Også tidligere tall ble revidert ned: August ble justert fra 162.000 til 133.000 nye jobber, mens juli nå viser et faktisk tap på 10.000 arbeidsplasser.
Isolert sett er dette dårlige nyheter for den amerikanske økonomien. Et arbeidsmarked som skaper langt færre jobber enn forventet, samtidig som arbeidsledigheten stiger, betyr at økonomien begynner å vise tydeligere tegn til avkjøling. Men for finansmarkedene – og spesielt for Bitcoin – er dette litt mer komplisert. Det handler om Federal Reserve.
Fed har et dobbelt mandat: å holde inflasjonen under kontroll og samtidig støtte et sunt arbeidsmarked. Når økonomien går for varmt og arbeidsmarkedet er sterkt, har sentralbanken større rom til å holde rentene høye eller til og med heve dem dersom inflasjonen er for høy. Når arbeidsmarkedet begynner å svekkes, blir behovet for ytterligere renteøkninger mindre. Og akkurat det er det markedet reagerer på nå.
Fed hevet renten med 25 basispunkter i september, til intervallet 3,75–4,00 prosent. Før dagens arbeidsmarkedsrapport var det fortsatt en reell bekymring for at Federal Reserve kunne bli nødt til å heve renten igjen. Nå har argumentet for en ny renteheving blitt betydelig svakere. Markedet priser derfor inn mindre sannsynlighet for ytterligere innstramming, og amerikanske aksjer og Bitcoin reagerte positivt på rapporten.
Det er viktig å forstå hvorfor dette er relevant for Bitcoin. Høyere renter gjør det dyrere å låne penger og gir samtidig investorer et mer attraktivt alternativ i form av rentebærende amerikanske statsobligasjoner. Når rentene stiger, blir det derfor ofte vanskeligere for risikable aktiva som Bitcoin å tiltrekke seg kapital.
Det motsatte gjelder når forventningene til rentehevinger faller. Da reduseres avkastningen man kan få på relativt sikre renteplasseringer, samtidig som likviditetsforholdene normalt blir mindre stramme. Det betyr ikke automatisk at Bitcoin skal stige, men det fjerner en viktig motvind.
Og akkurat nå er det kanskje det viktigste poenget: Denne rapporten gir Fed mindre grunn til å stramme inn pengepolitikken ytterligere.
Det er også verdt å nyansere bildet. Ett svakt arbeidsmarkedsrapport er ikke nok til å konkludere med at den amerikanske økonomien er på vei inn i resesjon. Forbruket holder seg fortsatt relativt sterkt, og arbeidsledigheten på 4,2 prosent er historisk sett ikke spesielt høy. Men retningen er viktig. Jobbveksten har bremset, tidligere tall blir revidert ned, og arbeidsledigheten beveger seg gradvis oppover.
Det gjør at Fed nå står i en mer krevende situasjon. Dersom inflasjonen samtidig fortsetter å være for høy, kan de ikke bare kutte renten aggressivt uten videre. Men dagens tall gjør det vanskeligere å argumentere for at økonomien trenger enda høyere renter.
For Bitcoin er det en ganske interessant kombinasjon: Inflasjonen er fortsatt et problem, men arbeidsmarkedet begynner å bli et større argument mot ytterligere rentehevinger. Og markedet reagerte umiddelbart. Bitcoin steg etter publiseringen, samtidig som amerikanske renter falt og aksjemarkedet åpnet sterkt.
Bullmarked bekreftet - men markedet trenger nye kjøpere
Dette kommer samtidig som Bitcoin fortsatt befinner seg i den bullish strukturen vi skrev om forrige uke. Etter bruddet over $83.000 fikk vi den higher high vi hadde ventet på. CryptoQuant har fortsatt sin Bull Score på rundt 90 av 100, etter at Bitcoin brøt over 365-dagers glidende gjennomsnitt – et nivå selskapet historisk har brukt som en viktig bekreftelse på starten av bullmarkeder 🐂
Men det er en viktig motvekt her: bullmarked betyr ikke at alle indikatorer må være perfekte samtidig.
Etter oppgangen til rundt $87.400 falt Bitcoin tilbake mot $83.000–84.000. Det var ikke spesielt overraskende. På dette tidspunktet sitter mange av de som kjøpte tidligere i år med betydelige gevinster. CryptoQuant anslår at kortsiktige investorer nå har en gjennomsnittlig urealisert gevinst på rundt 33 prosent. Den 22. september ble det realisert gevinst på hele 25.700 BTC - den største enkeltstående dagen med gevinstsikring i år. Samtidig har den nye kjøpsetterspørselen avtatt. CryptoQuant anslår at spotetterspørselen har falt med rundt 170.000 BTC de siste 30 dagene, mens veksten i futures falt rundt 90 prosent på bare 15 dager 😬
Det høres bearish ut, men jeg synes det er viktig å tolke tallene i riktig kontekst.
Vi har nettopp hatt en kraftig oppgang og etablert en ny høyere topp. Da er det helt naturlig at markedet tar en pause. Faktisk kan det være sunt. Et marked som går rett opp uten at noen selger, bygger ofte opp stadig mer risiko. Når gevinstene tas ut og belånte posisjoner forsvinner, får markedet ryddet litt opp. Det vi ønsker å se nå er derfor ikke nødvendigvis at Bitcoin umiddelbart setter ny high. Vi ønsker å se om kjøperne kommer tilbake når prisen korrigerer.
Forrige uke skrev vi at en higher high før eller siden må følges av en higher low. Det er fortsatt akkurat dette vi ser etter. Dersom Bitcoin klarer å etablere en ny bunn godt over den forrige bunnen under $60.000, vil den bullish strukturen bli ytterligere styrket.
Og dagens arbeidsmarkedsrapport kan potensielt hjelpe på akkurat dette. Dersom svakere økonomiske data fører til lavere forventninger om ytterligere rentehevinger, får Bitcoin et makroøkonomisk bakteppe som er mer konstruktivt.
Institusjonene kommer ikke bare for Bitcoin 🤩
Samtidig skjer det noe interessant på den mer langsiktige siden. Bitwise intervjuet nylig investeringsansvarlige hos 15 store institusjoner - blant annet pensjonsfond, stiftelser, sovereign wealth funds, family offices og andre profesjonelle investorer. Ingen av de 15 reduserte sin kryptoallokering gjennom det kraftige fallet fra slutten av 2025 til våren 2026. Flere økte faktisk eksponeringen sin, mens flere institusjoner som fortsatt ikke hadde posisjon var langt inne i en due diligence-prosess.
Dette er interessant fordi det viser en utvikling vi har snakket mye om tidligere: Institusjonell adopsjon handler ikke lenger bare om spørsmålet «skal vi eie Bitcoin?». Det begynner å handle om «hva kan vi bygge rundt Bitcoin?».
TD Cowen beskriver nettopp denne utviklingen. Institusjonene diskuterer nå Bitcoin-backed bonds, preferred shares, konvertible verdipapirer og ulike finansieringsstrukturer rundt selskaper som holder Bitcoin på balansen. Bitcoin blir dermed ikke bare behandlet som et investeringsobjekt, men som en type finansiell infrastruktur som andre produkter kan bygges rundt.
Samtidig fortsetter SEC å gjøre det enklere å bygge kryptobaserte finansielle produkter. Denne uken kom det blant annet nye avklaringer rundt token-buybacks for funksjonelle kryptonettverk. SECs staff guidance sier at et fungerende nettverks tilbakekjøp av egne tokens ikke i seg selv innebærer at tokenet blir behandlet som et verdipapir gjennom «essential managerial efforts»-delen av Howey-testen.
Dette er kanskje mindre spektakulært enn en Bitcoin-pris på $100.000, men på lang sikt kan det være vel så viktig. Regulatorisk usikkerhet har lenge vært en av de største hindringene for amerikanske institusjoner som ønsker å bygge produkter rundt digitale aktiva. Jo mer konkrete reglene blir, jo flere finansielle produkter kan bygges.
Og dette skjer samtidig som BlackRock peker på en helt annen potensiell driver for kryptoadopsjon: AI-agenter. Selskapet mener autonome AI-agenter etter hvert kan bruke stablecoins til å betale for data, tjenester og datakraft, mens tokeniserte krav på computing capacity potensielt kan bli finansielle aktiva i seg selv.
Det er fortsatt tidlig, og mye av dette er fremtidsscenarier. Men retningen er interessant. Bitcoin startet som et digitalt aktivum. Nå bygges det stadig mer finansielle produkter, betalingsinfrastruktur og institusjonelle løsninger rundt hele kryptomarkedet 🤩🚀
Konklusjon
Denne uken fikk vi et arbeidsmarked som svekkes raskere enn forventet. Det er positivt for Bitcoin. Samtidig har vi fortsatt en ung bulltrend som må få lov til å puste. Etter en kraftig oppgang er gevinstsikring og en periode med lavere kjøpspress helt naturlig.
Vi har fått higher high. Nå venter vi på higher low - mens det fundamentale bildet fortsetter å bli sterkere 🐂
*En investering innebærer alltid risiko, og verdien av en investering kan både øke og minke i verdi. Det er en risiko for at du ikke får tilbake pengene du har investert. Historisk avkastning er ingen garanti for fremtidig avkastning.
Krypto Nordic tilbyr ikke personlig rådgivning. Handel med finansielle instrumenter skjer alltid på kundens egen regning og risiko. Før du investerer i en krypto, aksje, fond eller i et annet finansielt instrument bør du alltid sette deg inn i investeringens egenskaper og vilkår. Dette innebærer å lese prospekt, nøkkelinformasjon, vilkår og fakta om de finansielle produktene.
Linker
Mvh. Markus & Jonas | KryptoNordic
Comments