Krypto våkner igjen? 👀
Bitcoin har falt under $80.000 etter nye inflasjonstall, samtidig som søkedata gir oss et interessant signal: Interessen for selve Bitcoin er på et seksårslavt nivå, mens søk etter «buy crypto» stiger kraftig. Hva forteller det oss egentlig – og er retail i ferd med å vende tilbake?
Ukens overskrifter:
💥 Teknisk analyse av Markus Arnesen
💥 Google-søkene forteller to historier 👀
💥 Inflasjonen slo tilbake 🙄
💥 Hvalene kjøper mens markedet vakler 🤩
Viktige begreper denne uken:
*Bullish / Bearish = Bullish er å ha troen på at markedet skal opp. Bearish er å ha troen på at det skal ned.
*ETF = Verdipapir som trades på børsen 📄 Bitcoin kan for eksempel bli lansert som en Spot ETF. Det vil gjøre det mulig å handle Bitcoin på en akjsebørs.
*QT = Quantitative Tightening er det motsatte av Quantitative easing (QE), altså pengepolitikk som reduserer likviditeten i finansielle markeder.
Teknisk analyse av Markus Arnesen
Jeg holder et øye med EMA 21 på ukentlig graf her. Dette gjennomsnittet er et et godt mål for prisen. I en bullish trend beveger vi oss alltid tilbake til det, og som i bear markedet som var kom vi opp til det ved flere ganger.
Akkurat nå ligger det på 78k men det er stigende. Det er allikevel mange bullish signaler i grafen akkurat nå og jeg tror 80k nivået er sterkt. Får vi en dipp under, ned til 76-78k vil jeg kjøpe mer.
Google-søkene forteller to historier 👀
Ved første øyekast virker det selvmotsigende. Hvordan kan Google-søk etter «Bitcoin» være på sitt laveste nivå på seks år, samtidig som «buy crypto» nærmer seg en flerårig topp?
Det første vi må forstå, er at dette er to forskjellige søk med ulik intensjon. «Bitcoin» kan søkes opp av alt fra nysgjerrige nybegynnere til journalister, studenter og folk som bare vil sjekke kursen. «Buy crypto» antyder derimot en mer konkret interesse for å kjøpe digitale aktiva – selv om heller ikke dette nødvendigvis betyr at personen faktisk ender opp med å investere.
Ifølge Google Trends-data omtalt av CryptoPotato nådde søk etter «buy crypto» en femårstopp i august, og interessen har siden steget igjen. Oktober-dataene peker mot muligheten for en ny årstopp, men dette er foreløpig en prognose for en ufullstendig måned. Samtidig viser BeInCrypto at søk etter «Bitcoin» har falt til rundt 14 på Google Trends' skala fra 0 til 100, det laveste nivået på omtrent seks år.
Her er det imidlertid en viktig teknisk detalj: Google Trends normaliserer dataene etter tidsperiode, geografi og søkenes andel av alle Google-søk. Verdien 100 er toppunktet i den aktuelle sammenligningen, ikke et bestemt antall søk. Vi kan derfor ikke sammenligne tallene direkte og konkludere med at «buy crypto» får flere søk enn «Bitcoin». Vi kan bare si at den relative interessen for hvert søk utvikler seg forskjellig.
Hva kan forklare dette? En mulig forklaring er at flere allerede vet hva Bitcoin er og hvordan de får eksponering. Det kan gjøres gjennom kryptobørser, meglere eller børsnoterte fond (ETF-er). Samtidig kan personer som ønsker å utforske markedet bredere, søke etter «buy crypto» uten å ha bestemt seg for Bitcoin eller en bestemt altcoin. Dette er en plausibel tolkning, men søkedataene alene kan ikke bevise den.
Betyr det at en altseason er på vei? Ikke nødvendigvis. Det kan være et tegn på at interessen for kryptomarkedet generelt er på vei opp igjen, men vi trenger flere bekreftelser før vi kan si at kapitalen roterer fra Bitcoin til altcoins. Da ville vi blant annet sett etter at altcoins begynner å prestere bedre enn Bitcoin over tid, at Bitcoin-dominansen faller, og at handelsvolum og kapitalstrømmer støtter utviklingen. Noe vi har sett i perioder i nyere tid, men tydeligvis er altcoins fortsatt helt avhengig av at Bitcoin går oppover i pris for å fortsette å prestere. Foreløpig går det både opp og ned mer enn Bitcoin. Men hvis Bitcoin da fortsetter oppover kan vi fort se altcoins fortsette å prestere enda bedre.
Jeg synes derfor det mest interessante er at søkedataene antyder en mulig endring i hvordan folk engasjerer seg i markedet. Kanskje er ikke spørsmålet lenger bare hvor mange som søker etter Bitcoin, men hvor mange som vurderer å kjøpe krypto generelt. Det kan være tidlige tegn på fornyet retail-interesse – men vi bør vente på bekreftelse fra faktiske kjøp og markedsdata før vi trekker for store konklusjoner.
Inflasjonen slo tilbake 🙄
Mens søkedataene gir oss et interessant langsiktig perspektiv, har kortsiktige markedsforhold vært betydelig mer utfordrende. Bitcoin falt under $80.000 etter at de amerikanske inflasjonstallene overrasket på oppsiden. Produsentprisindeksen (PPI), som måler prisutviklingen på varer og tjenester før de når forbrukerne, steg til 6,3 prosent på årsbasis i september, mot forventede 5,3 prosent. Kjerne-PPI, som utelater mat og energi, steg til 5 prosent mot forventede 4,4 prosent. Det var den største årlige økningen i PPI siden desember 2022.
Dette er viktig fordi vedvarende inflasjon gjør det vanskeligere for Federal Reserve å senke rentene. Dersom prispresset holder seg høyt, kan Fed bli nødt til å holde rentene høye lenger – eller i verste fall vurdere ytterligere innstramming. Høyere renter gjør sikre renteplasseringer mer attraktive og kan redusere kapitalen som søker seg til risikable aktiva som Bitcoin.
Markedet hadde allerede fått en ubehagelig påminnelse gjennom CPI-tallene dagen før, og PPI forsterket bekymringen. Bitcoin falt kortvarig under $80.000 før kursen hentet seg noe inn igjen. Samtidig ble det rapportert om store likvideringer i kryptomarkedet. Når tradere bruker belåning, kan et relativt lite prisfall utløse tvangssalg som forsterker bevegelsen nedover.
Det er derfor viktig å skille mellom to ting: et fall som skyldes at investorer endrer sitt langsiktige syn på Bitcoin, og et fall som forsterkes av makroøkonomisk usikkerhet og belånte posisjoner. Denne ukens utvikling inneholder elementer av begge deler, men de høye inflasjonstallene og likvideringene forklarer mye av det kortsiktige presset.
Det betyr ikke at den bullish strukturen er ødelagt! Men det minner oss om at Bitcoin fortsatt påvirkes kraftig av utviklingen i amerikansk pengepolitikk. Selv om den langsiktige adopsjonen fortsetter, kan makroøkonomiske overraskelser gi betydelige korreksjoner underveis.
Hvalene kjøper mens markedet vakler 🤩
Det finnes også tegn til at enkelte større investorer bruker den siste nedgangen til å akkumulere Bitcoin. Ifølge Santiment har wallets som holder mellom 10 og 10.000 BTC samlet kjøpt mer enn 85.000 BTC over omtrent tre uker. Antallet wallets i denne gruppen nådde samtidig et rekordnivå. Det er et interessant signal fordi det viser at større aktører ikke nødvendigvis reagerer på nedgangen ved å selge. Mens prisen har trukket seg tilbake fra toppen i oktober, har disse wallet-gruppene økt beholdningene sine. Dersom kjøpene fortsetter og tilbudet på børser faller, kan det bidra til å støtte prisen når salgspresset avtar.
Men vi bør være forsiktige med å tolke hvalakkumulering som en garanti for oppgang. De samme mønstrene har tidligere vært fulgt av både oppganger og betydelige fall. Store investorer kan kjøpe fordi de forventer en rekyl, fordi de har en langsiktig strategi, eller fordi de ønsker å flytte kapital mellom ulike posisjoner. Onchain-data forteller oss hva enkelte wallet-grupper gjør, men ikke sikkert hvorfor de gjør det.
Det er likevel en interessant kontrast til inflasjonsfrykten og den svake søkeinteressen for Bitcoin. På den ene siden ser vi at den brede oppmerksomheten rundt Bitcoin er lav, og at makroøkonomiske data skaper usikkerhet. På den andre siden fortsetter større wallet-grupper å akkumulere, samtidig som interessen for å kjøpe krypto generelt har økt.
For meg er det viktigste at vi ikke blander disse signalene sammen til én sikker konklusjon. Google Trends kan gi oss et hint om interessen blant publikum. Hvaldata kan gi oss et hint om hvordan større innehavere posisjonerer seg. Inflasjonstallene sier noe om rammevilkårene for risikable aktiva. Ingen av disse indikatorene kan alene fortelle oss hvor Bitcoin skal videre.
Men dersom den brede interessen for krypto fortsetter å stige, samtidig som større investorer akkumulerer og makropresset etter hvert avtar, kan kombinasjonen bli interessant. Det er noe å følge med på i ukene fremover.
Konklusjon
Søkeinteressen forteller oss ikke at en altseason er rett rundt hjørnet, men den antyder at interessen for å kjøpe krypto kan være på vei tilbake – selv om søk etter Bitcoin isolert sett er lave. Samtidig viser hvalakkumulering at enkelte store aktører fortsetter å kjøpe gjennom usikkerheten.
Inflasjonen er fortsatt en motvind, og vi bør ikke forveksle interessante signaler med bekreftede trender. Men dersom retail-interessen vokser samtidig som større investorer fortsetter å akkumulere, kan det bli en kombinasjon verdt å følge nøye 🐂
*En investering innebærer alltid risiko, og verdien av en investering kan både øke og minke i verdi. Det er en risiko for at du ikke får tilbake pengene du har investert. Historisk avkastning er ingen garanti for fremtidig avkastning.
Krypto Nordic tilbyr ikke personlig rådgivning. Handel med finansielle instrumenter skjer alltid på kundens egen regning og risiko. Før du investerer i en krypto, aksje, fond eller i et annet finansielt instrument bør du alltid sette deg inn i investeringens egenskaper og vilkår. Dette innebærer å lese prospekt, nøkkelinformasjon, vilkår og fakta om de finansielle produktene.
Linker
Mvh. Markus & Jonas | KryptoNordic
Comments