Bitcoin: Kan 2026 overraske? 🤔
- Jonas KryptoNordic
- Jan 2
- 6 min read
2025 ble ikke året mange hadde sett for seg. Men ser vi litt dypere i tallene, kapitalflyten og sentimentet, tegner det seg et bilde som kan bli langt mer interessant enn stemningen tilsier. Spørsmålet er ikke om noe skjer – men når.
Ukens overskrifter:
💥 Teknisk Analyse av Markus
💥 Når forventningene er lave, men fundamentene sterke 💪
💥 Brikkene faller på plass 👀
💥 Ethereum og altcoins: likviditetens betydning 🤔
Viktige begreper denne uken:
*Bullish / Bearish = Bullish er å ha troen på at markedet skal opp. Bearish er å ha troen på at det skal ned.
*ETF = Verdipapir som trades på børsen 📄 Bitcoin kan for eksempel bli lansert som en Spot ETF. Det vil gjøre det mulig å handle Bitcoin på en akjsebørs.
*QT = Quantitative Tightening er det motsatte av Quantitative easing (QE), altså pengepolitikk som reduserer likviditeten i finansielle markeder.
Teknisk analyse av Markus
Vi er nå i vår sjette uke med 90 000 dollar som motstand. Markedet går fortsatt bortover og har enda ikke vist noen flere tegn til hva vi kan forvente videre… Jeg holder meg til idéen om å se 103k. Jeg vil gjerne se hvordan vi nå reagerer om vi bryter over 90 000 dollar igjen.
Bitcoin har mistet en viktig trend jeg følger med på. Skyen har blitt rød, noe som gjør at perioden vi er i er usikker og ikke har noen klar bullish retning nå. Jeg følger med på disse tre mulighetene:
1. Markedet har ingen klar trend fordi det siste året har vært sidelengs.
2. Vi kommer oss opp over skyen og reclaimer den bullish trenden som fortsetter i 2026.
3. Vi går opp og møter motstand som bekrefter en bearish trend.
Når forventningene er lave, men fundamentene sterke 💪
Når vi nå legger 2025 bak oss, er det verdt å stoppe litt opp ved hvor uvanlig dette året faktisk har vært. For første gang i Bitcoins historie har vi fått et rødt år etter en halvering, til tross for at Bitcoin faktisk satte ny all-time high i 2025 før markedet snudde og stengte i minus. Det alene har vært nok til å skape tvil, frustrasjon og et tydelig stemningsskifte. Mange hadde forventet at halveringen nærmest automatisk skulle føre til vedvarende prisoppgang, slik vi har sett tidligere. Når det ikke skjedde, ble narrativet raskt snudd fra optimisme til resignasjon. Men nettopp her mener jeg mange gjør en klassisk feil: de antar at historien må gjenta seg på samme tidspunkt og i samme tempo, i stedet for å forstå hva som faktisk drev de tidligere syklusene.
Det er flere gode grunner til at forventningene heller bør flyttes mot 2026. For det første har kapitalstrukturen i markedet endret seg fundamentalt. ETF-ene har allerede tatt inn over 32 milliarder dollar i 2025, selv i et år som endte rødt. Det er i seg selv bemerkelsesverdig. Historisk har kapitalen strømmet inn etter at prisene allerede har gått kraftig, ikke før. Nå ser vi det motsatte: institusjonelle aktører bygger eksponering i perioder med lavt sentiment, sideveis pris og høy usikkerhet. Samtidig forventes det betydelig mer kapital inn i ETF-ene i 2026, både som følge av bredere distribusjon, større institusjonell aksept og økt regulatorisk klarhet.
Det kanskje mest interessante er likevel hvor lite tro det er i markedet akkurat nå. Polymarket priser kun rundt 21 % sannsynlighet for at Bitcoin når $150K i 2026. Google-søk på crypto er på de laveste nivåene på mange år. Retail er i praksis fraværende, og konsensusforventningen er at eventuelle nye høyder ligger langt frem i tid. Historisk har det vært nettopp i slike perioder – når forventningene er lave og interessen nesten borte – at de største bevegelsene har startet. Kombinerer vi dette med økende etterspørsel etter Bitcoin som verdilager, bedre regulatoriske rammer og en global likviditet som peker oppover, blir det stadig vanskeligere å ignorere at 2026 kan bli langt kraftigere enn de fleste ser for seg i dag.
Her ser vi hvordan Google søk etter "crypto" dabbet fullstendig av mot slutten av 2025.
Brikkene faller på plass 👀
Ser vi på kortere tidshorisont, er bildet mer nyansert og sammensatt. Usikkerheten er fortsatt tydelig, og flere kortsiktige indikatorer gir blandede signaler. Samtidig er det flere tegn til at presset som preget slutten av 2025 gradvis er i ferd med å slippe taket. Mange investorer solgte i desember som følge av "tax-loss harvesting", og historisk har dette ofte blitt etterfulgt av gjenkjøp tidlig på nyåret. Parallelt ser vi at long-term holders i stor grad har sluttet å selge, noe som indikerer at de mest overbeviste aktørene igjen kontrollerer tilbudssiden.
ETF-markedet gir også viktige signaler. Etter flere uker med netto utstrømming ser vi nå tegn til stabilisering, og de første forsiktige inflowsene har begynt å komme tilbake. Dette reduserer det konstante salgspresset som tidligere holdt prisen nede, og legger til rette for mer balansert prisutvikling. Samtidig har sentimentet beveget seg ut av ekstrem frykt – historisk et område der markedet ofte nærmer seg bunner, ikke topper.
I bildet over kan vi se at "The Crypto Fear & Greed Index" har vært i frykt og ekstrem frykt siden starten av november. "Tilfeldigvis" samtidig som mange tror syklusen var over etter en topp i oktober, i tråd med 4-års syklus troen.
Et annet forhold som begynner å bli mer interessant, er kapitalflyten mellom aktivaklasser. Sølv og andre edle metaller har hatt en sterk periode, delvis drevet av makrousikkerhet og dollar-svakhet. Nå ser vi imidlertid tegn til margin calls og likvideringer etter raskt fall, avtakende momentum og en viss metning. Historisk har slike faser ofte vært et forvarsel om at kapital gradvis søker videre – først mot Bitcoin, deretter videre inn i crypto-markedet. Når dette kombineres med forventninger om mer likviditet fremover og lavere renter over tid, blir det stadig vanskeligere å argumentere for at dagens nivåer representerer slutten på oppsiden snarere enn starten på neste fase.
Ethereum og altcoins: likviditetens betydning 🤔
Når vi ser frem mot 2026, er det vanskelig å overse signalene som nå kommer fra Ethereum og det bredere altcoin-markedet. Historisk har disse markedene vært langt mer følsomme for global likviditet enn Bitcoin, og nettopp derfor har de også hengt etter gjennom store deler av denne syklusen. Bitcoin fungerer i økende grad som et makro-aktiva og verdilager, mens Ethereum og altcoins i større grad lever og dør med tilgjengelig kapital og risikovilje.
Nå begynner flere av disse forutsetningene å falle på plass, kanskje vi endelig kan få se en ordentlig Ethereum season og påfølgende rotering nedover risikokurven i 2026.
On-chain-aktiviteten på Ethereum har økt markant, og vi ser tydelig akkumulering blant større aktører og såkalte hvaler. Samtidig har Bitcoin long-term holders i stor grad stoppet salget, noe som historisk ofte frigjør risikovilje videre ned i risikokurven. Når Bitcoin stabiliserer seg og usikkerheten avtar, har kapitalen en tendens til å søke høyere avkastning – og det er nettopp her Ethereum og utvalgte altcoins kommer inn. Dersom global M2 fortsetter å øke inn i 2026, samtidig som regulatorisk klarhet forbedres og institusjonell infrastruktur er på plass, er det vanskelig å se for seg at Ethereum ikke vil dra betydelig nytte av dette. Historisk har slike faser ikke resultert i moderat oppgang, men i perioder med kraftig relativ outperformance. Det betyr ikke at altcoins nødvendigvis leder an først – men når de først våkner, har de en tendens til å gjøre det raskt og voldsomt.
Konklusjon
2025 endte rødt, men mye tyder på at det først og fremst har lagt grunnlaget for det som kan komme videre. Kapitalen er i ferd med å stabilisere seg, salgspresset har avtatt, og både ETF-strømmer, sentiment og on-chain-data peker i retning av at vi beveger oss ut av den mest krevende fasen. Samtidig er forventningene lave og interessen begrenset – historisk et miljø der nye trender ofte starter. Med økende likviditet, større institusjonell tilstedeværelse og tegn til rotasjon i markedet, fremstår 2026 stadig mer som året der tålmodighet kan bli belønnet 🐂
*En investering innebærer alltid risiko, og verdien av en investering kan både øke og minke i verdi. Det er en risiko for at du ikke får tilbake pengene du har investert. Historisk avkastning er ingen garanti for fremtidig avkastning.
Krypto Nordic tilbyr ikke personlig rådgivning. Handel med finansielle instrumenter skjer alltid på kundens egen regning og risiko. Før du investerer i en krypto, aksje, fond eller i et annet finansielt instrument bør du alltid sette deg inn i investeringens egenskaper og vilkår. Dette innebærer å lese prospekt, nøkkelinformasjon, vilkår og fakta om de finansielle produktene.
Linker
Mvh. Markus & Jonas | KryptoNordic
Comments