Bitcoin bryter ut – hva skjer nå?
- Jonas KryptoNordic
- Aug 21
- 10 min read
Bitcoin har plutselig fått fart på seg, og denne gangen ser oppgangen ut til å være drevet av mer enn bare en positiv overskrift fra Trump. Flere av utviklingstrekkene vi har fulgt de siste ukene begynner nå å materialisere seg samtidig. Men etter en så kraftig bevegelse kommer også den viktigste testen: var dette starten på en ny trend, eller bare et kraftig rykk opp før markedet trenger mer tid? 🤔
Ukens overskrifter:
💥 Teknisk analyse av Markus Arnesen
💥 Bitcoin har våknet! 🤩
💥 Nå kommer den vanskelige delen 🤔
💥 Reguleringen beveger seg, med eller uten CLARITY 👀
💥 Nå må markedet bevise at dette er ekte! 🤐
Viktige begreper denne uken:
*Bullish / Bearish = Bullish er å ha troen på at markedet skal opp. Bearish er å ha troen på at det skal ned.
*ETF = Verdipapir som trades på børsen 📄 Bitcoin kan for eksempel bli lansert som en Spot ETF. Det vil gjøre det mulig å handle Bitcoin på en akjsebørs.
*QT = Quantitative Tightening er det motsatte av Quantitative easing (QE), altså pengepolitikk som reduserer likviditeten i finansielle markeder.
Teknisk analyse av Markus Arnesen
FOR en dag! Endelig kom det en bevegelse fra Bitcoin med kraft. Dette likner mye på bunnen vi fikk i 2022.
I 2022 fikk vi en bunn, deretter gikk prisen rolig og kjedelig bortover i 2 måneder. For det kom en eksplosiv bevegelse opp. Akkurat som nå. Er du ikke inne i markedet enda ville jeg likevel ventet på en dip. I 2022 kom denne noen uker senere og tok Bitcoin fra 25k til 19k og var en perfekt inngang etter at bunnen var satt! Jeg legger ut en video senere i dag hvor jeg viser nettop dette.
Bitcoin har våknet! 🤩
Bitcoin har hatt en voldsom uke! Etter å ha brukt lang tid på å konsolidere mellom omtrent 60 000 til 65 000 dollar, eksploderte kursen oppover og passerte 70 000 dollar, samtidig som Ethereum og resten av kryptomarkedet fulgte etter. Det interessante er imidlertid ikke bare størrelsen på bevegelsen, men hva som ser ut til å ha drevet den. De første overskriftene pekte naturlig nok på Donald Trump og hans nye oppfordring til Kongressen om å få CLARITY Act gjennom. Det er utvilsomt positivt for markedet, men jeg tror det blir for enkelt å forklare hele oppgangen med enda en Trump-kommentar. Vi har sett utallige ganger det siste året at Trump har sagt noe krypto-positivt uten at markedet nødvendigvis har klart å holde på oppgangen. Denne gangen ser det annerledes ut fordi flere håndfaste forhold traff samtidig. Treasury kunngjorde at de vil doble tilbakekjøpene av langsiktige amerikanske statsobligasjoner til rundt 4 milliarder dollar per operasjon. Dette er ikke QE i tradisjonell forstand – Federal Reserve kjøper ikke obligasjoner – men det kan likevel bidra til å tilføre likviditet og redusere presset i obligasjonsmarkedet. Det kommer etter en periode hvor stigende lange renter og uro i amerikanske statsobligasjoner har vært en betydelig motvind for risikable aktiva. Når denne motvinden plutselig blir svakere, skal det ikke nødvendigvis enorme mengder nye penger til før et marked som allerede er presset får fart.
Så kom det andre laget: posisjoneringen. Da Bitcoin begynte å stige, ble enorme mengder shortposisjoner tvangslikvidert. Mer enn 3 milliarder dollar i shorts ble utslettet da kursen nærmet seg 72 000 dollar, og dette skapte en klassisk short squeeze. En shortposisjon betyr i praksis at investoren tjener på at prisen faller. Når markedet i stedet stiger raskt, blir enkelte av disse posisjonene tvunget til å kjøpe Bitcoin tilbake for å begrense tapene. Disse kjøpene skaper igjen mer oppgang, som tvinger flere shorts til å stenge. Det kan bli en selvforsterkende spiral, og det er sannsynligvis en viktig del av forklaringen på hvorfor bevegelsen ble så voldsom på så kort tid. Men short liquidations alene forklarer heller ikke hvorfor markedet hadde så mye energi å slippe løs. Vi har allerede sett at Bitcoin-etterspørselen har forbedret seg kraftig. CryptoQuant-data viser at det såkalte etterspørselsunderskuddet har gått fra rundt 206 000 BTC i negativ etterspørsel i juli til bare rundt 5 000 BTC nå før denne bevegelsen. Samtidig har store investorer akkumulert rundt 43 000 BTC de siste 60 dagene etter flere måneder med nettosalg. Det er ganske vesentlig: Når store aktører kjøper mens markedet konsoliderer, bygges det gradvis opp en beholdning som ikke nødvendigvis er tilgjengelig for salg når kursen begynner å bevege seg.
En illustrasjon av hvor stor denne short likvideringen var sammenlignet med hvor rolig det har vært siden starten av juni.
Og her synes jeg vi skal trekke inn noe vi har snakket om flere ganger i tidligere nyhetsbrev. Vi har sett tegn til kapitulasjon, selgere som blir utmattet, langsiktige investorer som akkumulerer, og et marked hvor mange av de mest skeptiske allerede hadde gitt opp håpet om en ny oppgang. Nå får vi et konkret eksempel på hva som kan skje når balansen begynner å vippe. De som ventet på Bitcoin på 50 000 eller 55 000 dollar får plutselig et problem: Dersom markedet ikke gir dem den lavere inngangen de ventet på, må de enten fortsette å stå på sidelinjen eller begynne å kjøpe dyrere. Det kan være en viktig psykologisk mekanisme i starten av en større oppgang. Markedet trenger ikke at alle blir bullish samtidig. Det holder at salgsviljen forsvinner samtidig som noen begynner å kjøpe. Deretter kan prisoppgangen i seg selv tvinge mer kapital inn. Det er også interessant at Bitcoin nå har brutt over 200-dagers glidende gjennomsnitt, et nivå mange tradere følger fordi det sier noe om den langsiktige retningen. Samtidig peker flere analyser på at Bitcoin begynner å ligne mer på et marked som er i ferd med å etablere en ny opptrend enn et marked som bare forsøker å hente seg inn etter et kraftig fall. Det betyr ikke at bullmarkedet er bekreftet. Men etter flere måneder hvor nesten alt har vært en grunn til å være bearish, har vi plutselig flere konkrete ting å være bullish på samtidig.
Her ser vi at etterspørselen for Bitcoin, både Spot og i Futures, snudde positive over en 30-dager sum for første gang på mange måneder! Det er klart det får utslag i kursen.
Det er derfor jeg tror denne oppgangen fortjener å bli tolket litt annerledes enn de tidligere forsøkene. Trump kan ha vært en katalysator, og CLARITY Act er utvilsomt positivt, men markedet ser ut til å ha fått støtte fra flere kanter samtidig: bedre likviditetsforhold, kraftig short covering, økende spotetterspørsel, hvalakkumulering og tegn på at regulatorisk utvikling fortsetter selv uten at Kongressen nødvendigvis leverer loven umiddelbart. SEC har samtidig beveget seg mot et mer konkret rammeverk for tokenbasert kapitalinnhenting, mens CFTC har signalisert at de vil fortsette arbeidet med kryptoregulering også dersom CLARITY Act skulle bli forsinket. Dermed er det ikke bare én politisk overskrift som har endret seg. Flere av de fundamentale forholdene vi har ventet på begynner å bevege seg i riktig retning samtidig. Det er etter min mening den viktigste forskjellen denne gangen.
Nå kommer den vanskelige delen 🤔
Det er nettopp etter en uke som denne at det er viktig å holde hodet kaldt. Bitcoin har beveget seg ekstremt raskt, og flere milliarder dollar i shorts er blitt tvangslikvidert. Det betyr at en betydelig del av oppgangen ikke nødvendigvis kommer fra investorer som plutselig har bestemt seg for å kjøpe Bitcoin som en langsiktig investering, men fra tradere som ble tvunget til å kjøpe fordi de satt feil vei. Det gjør også at vi må forvente en eller flere tilbaketrekninger. Oppgang som denne går nesten aldri rett opp, og dersom kursen faller tilbake 5–10 prosent etter en så rask bevegelse, trenger det ikke bety at hele historien er ødelagt. Tvert imot kan en kontrollert korreksjon være sunn dersom den etablerer en høyere bunn før neste forsøk opp. Det viktigste akkurat nå er derfor ikke å jage kursen fordi Bitcoin plutselig har steget kraftig. Det siste jeg ville gjort er å gå tungt belånt inn etter en slik bevegelse. Når markedet allerede har vist hvor raskt shortposisjoner kan bli likvidert, bør vi huske at det samme fungerer begge veier.
For meg er 82 500 dollar nå et spesielt viktig nivå å følge. Det er den forrige weekly-toppen, og den representerer derfor et ganske enkelt spørsmål: Klarer Bitcoin å lage en høyere topp enn den forrige? Dersom vi får en lokal topp over 82 500 dollar, har vi for første gang på en stund et tydelig «higher high» på weekly-chartet. Det vil være et viktig teknisk signal om at den overordnede trenden faktisk har skiftet fra bearish til bullish. Men dersom Bitcoin blir avvist før vi kommer dit og faller tilbake under de siste bunnene, får vi det motsatte signalet: en ny «lower low». Da vil vi måtte være langt mer forsiktige. Det mest konstruktive scenarioet etter min mening er derfor ikke nødvendigvis at Bitcoin bare fortsetter rett opp fra dagens nivåer. Det kan like gjerne være at vi får en tilbaketrekning, finner en høyere bunn – en «higher low» – og deretter bryter 82 500 dollar. Eller at vi bryter 82500 og faller tilbake til en "higher low". Begge deler ville gitt oss en langt renere teknisk struktur. Og dersom markedet i stedet faller hardt uten å etablere denne høyere bunnen, må vi være åpne for at vi kan måtte teste de tidligere lavpunktene igjen. Det høres kanskje bearish ut etter en uke med så mye optimisme, men nettopp det er poenget: Bullmarkedet trenger ikke være lineært for at den større trenden skal være bullish.
Reguleringen beveger seg, med eller uten CLARITY 👀
En annen grunn til at jeg synes denne oppgangen er interessant, er at den regulatoriske utviklingen i USA har blitt bredere enn bare CLARITY Act. Trump ba denne uken igjen Kongressen om å vedta loven, men samtidig skjer det konkrete ting hos både SEC og CFTC. CFTC-leder Michael Selig har sagt at byrået vil fortsette arbeidet med kryptoregulering selv dersom Kongressen ikke klarer å få CLARITY gjennom. SEC har samtidig lagt frem sitt forslag til «Regulation Crypto Assets», som blant annet forsøker å etablere tydeligere rammer for hvordan kryptoprosjekter kan hente kapital gjennom tokenutstedelser. Det er viktig fordi den amerikanske kryptobransjen lenge har vært fanget mellom to alternativer: enten lansere prosjekter utenfor USA eller ta betydelig juridisk risiko hjemme. Dersom SEC faktisk etablerer en tydeligere vei for tokenbasert kapitalinnhenting, og CFTC samtidig utvikler mer konkrete regler for markedet, begynner vi å få noe som ligner et regulatorisk rammeverk selv før Kongressen har levert den store loven.
Jeg tror derfor vi skal være forsiktige med å gjøre CLARITY Act til den eneste målestokken på hvor langt USA har kommet. En vedtatt lov vil være enormt viktig fordi den kan gi varig klarhet i ansvarsfordelingen mellom SEC og CFTC og gjøre regelverket mindre avhengig av hvem som til enhver tid sitter i de ulike byråene. Men samtidig ser vi at myndighetene allerede beveger seg. Det er også interessant at denne utviklingen skjer parallelt med at finanssektoren bygger stadig mer krypto-infrastruktur og at Bitcoin igjen begynner å tiltrekke seg kapital. Regulering er ikke lenger bare en potensiell fremtidig katalysator. Den er i ferd med å bli en del av infrastrukturen rundt markedet. Det kan være en langt viktigere utvikling på lang sikt enn én enkelt avstemning i Senatet. Glem heller ikke at denne typen utvikling, regulatorisk klarhet, virkelig åpner døren for store mengder kapital! 🤤
Nå må markedet bevise at dette er ekte! 🤐
Det kanskje viktigste spørsmålet etter denne ukens eksplosive oppgang er ikke hvor høyt Bitcoin kan gå på kort sikt, men om vi nå får den typen etterspørsel som kan holde markedet oppe når short squeezet er over. Det er et viktig skille. En short squeeze kan sende Bitcoin fra 65 000 til 72 000 dollar på svært kort tid, men den kan ikke alene bygge et nytt bullmarked. For det trenger vi kjøpere som fortsetter å komme inn også etter at de tvungne kjøpene er ferdige. Her synes jeg dataene er lovende, men ikke avgjørende. Etterspørsels-underskuddet er nesten borte - og sikkert snudd positivt under denne oppgangen, store investorer har akkumulert titusenvis av Bitcoin, og ETF-ene har igjen sett store innstrømninger. Samtidig er det fortsatt en risiko for at deler av oppgangen er drevet av posisjonering og likvideringer fremfor varig kapital. Derfor blir de neste ukene minst like interessante som denne. Klarer Bitcoin å holde seg høyt, etablere en høyere bunn og deretter bryte 82 500 dollar - eller ta 82500 og deretter sette inn en høyere bunn, begynner vi å få en teknisk struktur som er vanskeligere å avfeie. Faller vi tilbake og lager en ny lavere bunn, må vi være villige til å innrømme at markedet fortsatt trenger mer tid.
Jeg synes likevel det er verdt å stoppe opp og se hvor annerledes situasjonen er enn den var for bare noen uker siden. Da diskuterte vi kapitulasjon, DeFi-prosjekter som ga opp, investorer som flyttet oppmerksomheten mot AI, rekordstore ETF-utstrømninger og et marked hvor de fleste gode nyhetene ble møtt med salg. Nå har vi et marked hvor shorts blir likvidert i milliardklassen, hvalene akkumulerer, etterspørsels-underskuddet nærmer seg null eller har snudd positiv, Bitcoin bryter over sitt 200-dagers gjennomsnitt, og amerikanske myndigheter fortsetter å bevege seg mot et mer krypto-vennlig regulatorisk regime. Det betyr ikke at bunnen er bekreftet eller at neste stopp nødvendigvis er en ny all-time high. Men det betyr at det bullish scenarioet ikke lenger bare er et håp. Det begynner å få flere konkrete datapunkter bak seg. For min del er jeg derfor bullish akkurat nå – så lenge vi samtidig husker den viktigste regelen: markedet går aldri i en rett linje, og etter en bevegelse som denne er det sannsynligvis viktigere å tåle en korreksjon enn å forsøke å gire seg til maksimal eksponering på toppen av entusiasmen.
Konklusjon
Det er vanskelig å ikke bli mer optimistisk etter en uke som dette. Bitcoin har brutt ut av den langvarige konsolideringen, shortposisjoner for milliarder er blitt tvangslikvidert, store investorer fortsetter å akkumulere og etterspørselen har endret seg drastisk. Samtidig beveger amerikanske myndigheter seg videre med kryptoregulering, selv om CLARITY Act fortsatt ikke er på plass. Flere av faktorene vi har fulgt gjennom de siste ukene har altså ikke bare vært interessante teorier – de begynner nå å kunne sees i selve markedsbevegelsen.
Men akkurat derfor bør vi heller ikke la oss rive med. En bevegelse på så kort tid vil nesten uunngåelig møte motstand, og det er fullt mulig at Bitcoin trenger å trekke seg tilbake før den eventuelt kan fortsette høyere. For meg blir 82 500 dollar det viktigste nivået å følge. Et brudd over den forrige weekly-toppen vil gi oss en higher high og et langt sterkere signal om at den overordnede trenden faktisk har snudd bullish. Faller vi derimot tilbake og etablerer en ny lower low, må vi være åpne for at markedet fortsatt trenger tid. Det bullish scenarioet ser nå langt mer interessant ut enn det gjorde for bare noen uker siden, men den beste måten å utnytte det på er etter min mening ikke å maksimere risikoen. Vi trenger ikke være med på hver eneste prosent opp og ned. Det viktigste er å være posisjonert dersom trenden faktisk snur – og ha nok rom/kapital og tålmodighet til å sitte gjennom de uunngåelige korreksjonene på veien 🐂
*En investering innebærer alltid risiko, og verdien av en investering kan både øke og minke i verdi. Det er en risiko for at du ikke får tilbake pengene du har investert. Historisk avkastning er ingen garanti for fremtidig avkastning.
Krypto Nordic tilbyr ikke personlig rådgivning. Handel med finansielle instrumenter skjer alltid på kundens egen regning og risiko. Før du investerer i en krypto, aksje, fond eller i et annet finansielt instrument bør du alltid sette deg inn i investeringens egenskaper og vilkår. Dette innebærer å lese prospekt, nøkkelinformasjon, vilkår og fakta om de finansielle produktene.
Linker
Mvh. Markus & Jonas | KryptoNordic
Comments