Fundament sterkere enn overskriftene? đ
- Jonas KryptoNordic
- Jul 24
- 7 min read
Samtidig som overskriftene fortsatt skaper usikkerhet, fortsetter flere av de langsiktige utviklingstrekkene Ä bevege seg i en positiv retning. Denne uken ser vi nÊrmere pÄ hvorfor det kan vÊre minst like viktig som de daglige kursbevegelsene.
 Ukens overskrifter:
đ„ Teknisk analyse av Markus Arnesen
đ„ Markedet lar seg ikke lenger skremme đ€
đ„ CLARITY Act tar enda et steg videre đ
đ„ Bitcoin fĂ„r stadig flere bein Ă„ stĂ„ pĂ„ đ€©
Viktige begreper denne uken:
*Bullish / Bearish = Bullish er Ä ha troen pÄ at markedet skal opp. Bearish er Ä ha troen pÄ at det skal ned.
*ETF = Verdipapir som trades pĂ„ bĂžrsen đ Bitcoin kan for eksempel bli lansert som en Spot ETF. Det vil gjĂžre det mulig Ă„ handle Bitcoin pĂ„ en akjsebĂžrs.
*QT = Quantitative Tightening er det motsatte av Quantitative easing (QE), altsÄ pengepolitikk som reduserer likviditeten i finansielle markeder.
Teknisk analyse av Markus Arnesen
Bitcoin pusher faktisk hÞyere! Vi har fÄtt en ny topp pÄ 66k og gÄtt over den markerte motstanden pÄ 65k. Det tyder pÄ et kortsiktig skifte i markedet, men slik det ser ut, kan vi fortsatt falle rett ned igjen.
Toppen vĂ„r er ganske lik den vi hadde i juli. Vi trenger Ă„ finne stĂžtte ved 65k, som vi enda ikke har gjort. FĂžr vi finner stĂžtte pĂ„ rundt 65k, vil vi nok ned igjen og besĂžke bunnen av boksen fĂžr noe mer retning blir tydelig đ€
Markedet lar seg ikke lenger skremme đ€
Da konflikten mellom USA og Iran eskalerte tidligere i sommer, fryktet mange at oljeprisen skulle skyte fart og skape en ny inflasjonsbÞlge. SÊrlig et mulig angrep mot eller en blokkering av Hormuzstredet ble trukket frem som en risiko, ettersom rundt en femtedel av verdens olje transporteres gjennom dette omrÄdet. De fÞrste reaksjonene i markedet var ogsÄ preget av usikkerhet. Men utviklingen de siste ukene forteller en litt annen historie. Til tross for nye eskaleringer fra begge sider, har bÄde aksjemarkedet og kryptomarkedet reagert langt mer dempet enn tidligere. Oljeprisen har riktignok beveget seg opp og ned i takt med overskriftene, men uten den eksplosive utviklingen mange fryktet. Investorene virker i stÞrre grad Ä tro at konflikten vil forbli regional, og at den ikke vil utvikle seg til en langvarig energikrise. Dermed har ogsÄ frykten for en ny inflasjonsspiral avtatt noe, selv om risikoen naturligvis ikke er borte.
Samtidig virker Bitcoin stadig mer robust. Etter syv sammenhengende dager med netto innskudd opplevde de amerikanske spot-ETF-ene en dag med utstrĂžmning pĂ„ rundt 225 millioner dollar. For bare noen mĂ„neder siden ville en slik overskrift trolig skapt langt stĂžrre uro. Denne gangen ble reaksjonen overraskende begrenset. Samtidig viste data fra Binance den stĂžrste daglige netto-utstrĂžmningen av Bitcoin pĂ„ lang tid, over 9 000 BTC. Slike bevegelser tolkes ofte som et tegn pĂ„ at investorer flytter myntene sine ut av bĂžrsene og over til egen oppbevaring, noe som historisk har vĂŠrt mer forbundet med langsiktig sparing enn kortsiktig salg. I tillegg viser on-chain-data at mengden Bitcoin som holdes av langsiktige investorer har nĂ„dd et nytt rekordnivĂ„ đ€© Stadig flere velger altsĂ„ Ă„ sitte stille gjennom svingningene fremfor Ă„ selge. Det betyr ikke at kursen ikke kan falle videre, men det sier noe om hvor begrenset salgsviljen virker Ă„ vĂŠre blant investorene med lengst tidshorisont.
En stor spike i Bitcoin ut fra Binance pÄvirker selvsagt gjennomsnittet, men uansett positivt Ä se at strÞmmen skifte fra mer sendt til exchangen over til mer tatt ut. Det kan gi positivt utslag i prisen over tid, spesielt kombinert med bildet over som viser at Bitcoin hos langtids-holdere har nÄdd ny rekord!
Flere analyser peker ogsĂ„ pĂ„ at stemningen blant investorene begynner Ă„ ligne perioder vi har sett rundt tidligere markedsbunner. Grayscale mener bunnen kan vĂŠre satt dersom Federal Reserve gradvis blir mer stĂžttende, mens VanEck argumenterer for at sommerens rolige handel kan skjule en underliggende styrke som fĂžrst blir tydelig senere i Ă„r. Samtidig ser vi en utvikling som ofte oppstĂ„r nĂ„r markedet har vĂŠrt svakt over lengre tid. Oppmerksomheten flyttes mot nye temaer â denne gangen kunstig intelligens og AI-aksjer â mens mange mister interessen for krypto. Historisk har slike perioder ofte falt sammen med kapitulasjon, der de mest utĂ„lmodige investorene gir opp rett fĂžr markedet gradvis begynner Ă„ hente seg inn igjen. Dette forsterkes ogsĂ„ av at vi har sett noen av de svakeste DAT'ene gi opp. Det betyr ikke at historien nĂždvendigvis gjentar seg denne gangen, men det er et mĂžnster som er verdt Ă„ fĂžlge med pĂ„.
Det finnes ogsĂ„ argumenter for Ă„ vĂŠre forsiktig. Opsjonsmarkedet viser stor interesse for kjĂžpsopsjoner med innlĂžsningskurser rundt 72 000 og 80 000 dollar, med utlĂžp de neste ukene. Det forteller at mange tradere forventer videre oppgang de kommende ukene. Samtidig har markedet en tendens til Ă„ overprise det utfallet flest tror pĂ„. Nettopp derfor kan en ensidig optimisme i opsjonsmarkedet ogsĂ„ tolkes som et signal om at oppsiden pĂ„ kort sikt kan vĂŠre mer begrenset enn mange hĂ„per. Likevel er det vanskelig Ă„ overse helhetsbildet. Bitcoin ser i Ăžkende grad ut til Ă„ tĂ„le dĂ„rlige nyheter uten Ă„ reagere like kraftig som tidligere. Historisk er det ofte i slike perioder uttrykket «climbing a wall of worry» blir brukt â et marked som fortsetter hĂžyere samtidig som investorene stadig finner nye grunner til Ă„ vĂŠre skeptiske. Det er altfor tidlig Ă„ konkludere med at vi er der nĂ„, men flere av ukens utviklingstrekk peker i den retningen.
CLARITY Act tar enda et steg videre đ
Mens prisutviklingen fĂ„r mest oppmerksomhet fra dag til dag, fortsetter arbeidet med et tydelig amerikansk kryptoregelverk. Denne uken ble et oppdatert utkast til CLARITY Act publisert, og flere av endringene viser at forhandlingene faktisk beveger seg fremover. Blant annet er det nĂ„ lagt inn et eget kapittel om etiske retningslinjer for folkevalgte og offentlige tjenestepersoner â et tema demokratene lenge har ment har vĂŠrt utilstrekkelig behandlet. Endringene kommer etter omfattende kritikk knyttet til Donald Trumps egne kryptointeresser og bekymringer rundt interessekonflikter. Lovutkastet inneholder ogsĂ„ en rekke presiseringer om markedsstruktur, investorbeskyttelse og ansvarsfordelingen mellom amerikanske tilsynsmyndigheter, noe bransjen har etterlyst i flere Ă„r.
Samtidig er det viktig Ä understreke at forhandlingene langt fra er avsluttet. Flere sentrale demokratiske senatorer mener fortsatt at de nye etikkreglene ikke gÄr langt nok, og de etterlyser sterkere bestemmelser om blant annet interessekonflikter, forbrukerbeskyttelse og bekjempelse av Þkonomisk kriminalitet. Republikanerne pÄ sin side mener de allerede har strukket seg langt og beskriver forslaget som det mest omfattende etiske rammeverket som noen gang er foreslÄtt for digitale eiendeler. At partene fortsatt er uenige er derfor ingen overraskelse. Den viktigste utviklingen denne uken er kanskje heller at diskusjonen i Þkende grad handler om innholdet i lovteksten, ikke om hvorvidt et regelverk skal komme i det hele tatt. For investorer og selskaper er det et positivt tegn. Veien mot et endelig lovverk kan fortsatt bli krevende, men den virker i dag kortere enn den gjorde for bare noen mÄneder siden.
Bitcoin fĂ„r stadig flere bein Ă„ stĂ„ pĂ„ đ€©
Samtidig som mye av oppmerksomheten rettes mot geopolitikk og kortsiktige kursbevegelser, fortsetter den langsiktige utviklingen i kryptomarkedet Ä gÄ i én retning: stadig bredere adopsjon. En ny undersÞkelse viser at flere amerikanere nÄ foretrekker Bitcoin fremfor gull som langsiktig investering. Selv om gull fortsatt er den klart stÞrste verdilagringen globalt, illustrerer utviklingen et generasjonsskifte blant investorer. For mange yngre investorer oppfattes Bitcoin i Þkende grad som det naturlige alternativet nÄr de Þnsker Ä beskytte kjÞpekraften over tid. Det betyr ikke at gull mister sin rolle, men at Bitcoin gradvis etablerer seg som et reelt supplement i investeringsportefÞljer.
Denne utviklingen skjer samtidig som finansbransjen fortsetter Ă„ bygge infrastrukturen rundt digitale eiendeler. Denne uken kunngjorde den sveitsiske banken Sygnum et samarbeid med bankteknologiselskapet Avaloq som gjĂžr regulert kryptohandel tilgjengelig for et langt stĂžrre nettverk av banker og formuesforvaltere. I praksis betyr det at finansinstitusjoner kan tilby kjĂžp, salg og oppbevaring av kryptovaluta gjennom lĂžsninger de allerede bruker i dag. Dette er kanskje ikke den typen nyheter som flytter Bitcoin-kursen fra Ă©n dag til den neste, men de bidrar til Ă„ senke terskelen for institusjonell deltakelse og gjĂžr digitale eiendeler til en stadig mer integrert del av det tradisjonelle finanssystemet.
Ser vi ukens nyheter under ett, er det derfor lett Ă„ fokusere pĂ„ de kortsiktige svingningene. ETF-ene hadde sin fĂžrste dag med netto utstrĂžmninger etter en liten periode med innskudd, konflikten i MidtĂžsten skaper fortsatt usikkerhet, og CLARITY Act er ennĂ„ ikke vedtatt. Samtidig peker flere av de langsiktige trendene i samme retning. Flere velger Ă„ holde Bitcoin gjennom uroen, flere banker bygger tjenester rundt digitale eiendeler, og flere privatpersoner ser pĂ„ Bitcoin som et alternativ til tradisjonelle verdilagre. Ingen av disse utviklingstrekkene garanterer hĂžyere priser pĂ„ kort sikt. Men til sammen viser de et marked som gradvis blir stĂžrre, mer modent og mer integrert i det globale finanssystemet â uavhengig av hva de neste ukene mĂ„tte bringe đȘ
Konklusjon
Kryptomarkedet har en tendens til Ă„ overraske flest mulig, og nettopp derfor er det sjelden de stĂžrste mulighetene oppstĂ„r nĂ„r alt ser lyst ut. Den siste uken har vist at markedet i stadig stĂžrre grad klarer Ă„ absorbere negative nyheter uten Ă„ miste fotfestet. Samtidig fortsetter flere langsiktige drivkrefter Ă„ utvikle seg i riktig retning â fra Ăžkende institusjonell infrastruktur og regulatoriske fremskritt til investorer som velger Ă„ holde pĂ„ Bitcoin gjennom uroen.
Det betyr ikke at veien videre blir rett opp. Geopolitikk, makroĂžkonomi og politiske prosesser kan fortsatt skape betydelige svingninger, og kortsiktige tilbakeslag vil sannsynligvis komme ogsĂ„ fremover. Men dersom de langsiktige trendene fortsetter Ă„ styrke seg samtidig som markedet blir stadig mindre fĂžlsomt for negative overskrifter, kan det vĂŠre et tegn pĂ„ at fundamentet bygges sterkere enn mange legger merke til. Ofte er det nettopp slike perioder â der usikkerheten fortsatt dominerer nyhetsbildet, men markedet gradvis viser Ăžkt motstandskraft â som i ettertid viser seg Ă„ ha vĂŠrt viktige vendepunkter đ
*En investering innebÊrer alltid risiko, og verdien av en investering kan bÄde Þke og minke i verdi. Det er en risiko for at du ikke fÄr tilbake pengene du har investert. Historisk avkastning er ingen garanti for fremtidig avkastning.
Krypto Nordic tilbyr ikke personlig rÄdgivning. Handel med finansielle instrumenter skjer alltid pÄ kundens egen regning og risiko. FÞr du investerer i en krypto, aksje, fond eller i et annet finansielt instrument bÞr du alltid sette deg inn i investeringens egenskaper og vilkÄr. Dette innebÊrer Ä lese prospekt, nÞkkelinformasjon, vilkÄr og fakta om de finansielle produktene.
Linker
Mvh. Markus & Jonas | KryptoNordic
Comments