Bitcoin ristes, fundamentet står! 🐂
- Jonas KryptoNordic
- May 29
- 6 min read
Geopolitikk og usikkerhet fortsetter å prege markedet på kort sikt. Samtidig skjer det flere ting under overflaten som tyder på at det større bildet er langt mer robust enn overskriftene skulle tilsi.
Ukens overskrifter:
💥 Teknisk analyse av Markus Arnesen
💥 Usikkerheten er tilbake 😱
💥 Salg på overflaten – akkumulering under 👀
💥 Det langsiktige bildet har ikke endret seg 🤩
Viktige begreper denne uken:
*Bullish / Bearish = Bullish er å ha troen på at markedet skal opp. Bearish er å ha troen på at det skal ned.
*ETF = Verdipapir som trades på børsen 📄 Bitcoin kan for eksempel bli lansert som en Spot ETF. Det vil gjøre det mulig å handle Bitcoin på en akjsebørs.
*QT = Quantitative Tightening er det motsatte av Quantitative easing (QE), altså pengepolitikk som reduserer likviditeten i finansielle markeder.
Teknisk analyse av Markus Arnesen
Forrige uke skrev jeg at nivået mellom 76–74k var det viktigste området å følge med på. Nå har vi fått det bruddet jeg var bekymret for, og Bitcoin har begynt å mistet støtten på 74k.
Dette styrker scenarioet jeg har snakket om tidligere, hvor vi fortsatt befinner oss i et bear market. Vi ser foreløpig ingen sterk reaksjon etter bruddet, og det gjør at jeg forventer lavere priser fremover. Det neste området jeg følger nøye med på er mellom 65–55k, som også er området jeg har planlagt å kjøpe mest i.
Det som bekymrer meg mest akkurat nå er at vi fortsatt ligger under 200 MA, samtidig som tidligere støtte nå har blitt motstand. Det er typisk prisatferd i bear markets. Skal vi bli mer positive igjen, må Bitcoin først klare å komme seg tilbake over 74k og etablere seg der.
Inntil det skjer, ser jeg fortsatt på oppganger som relief rallies innenfor en større nedadgående trend. Jeg mener fortsatt at bunnen nærmer seg, men det er ikke sikkert vi har sett den endelige bunnen enda 🤝
Usikkerheten er tilbake 😱
Den siste ukens prisutvikling viser igjen hvor følsomt markedet fortsatt er for geopolitisk usikkerhet. Da USA gjennomførte nye angrep mot mål i Iran, reagerte både aksjer, krypto og andre risikomarkeder umiddelbart med fallende priser. Over $80 milliarder forsvant fra kryptomarkedet på kort tid, samtidig som vi så nesten en milliard (engelsk billion) dollar i likvideringer. Isolert sett er kanskje ikke selve hendelsen stor nok til å forklare hele bevegelsen, men den kom på et tidspunkt hvor markedet allerede var preget av usikkerhet og manglende overbevisning.
Det er også viktig å huske at markedet sjelden liker det som er vanskelig å prise inn. Selve konflikten er én ting, men usikkerheten rundt hva som skjer videre er ofte langt viktigere. Vil dette eskalere? Vil oljeprisen fortsette opp? Vil det påvirke inflasjonen og dermed rentene? Alle disse spørsmålene gjør at kapital ofte søker mot tryggere havner i det korte perspektivet. Det er nettopp derfor vi ser slike reaksjoner.
I et slikt klima er det kanskje ikke rart at vi ser "risk index" relatert til Bitcoins ETF net flows gå høyere, det vil si at det er mer risikabelt å holde Bitcoin (høyere risiko for lavere priser). Indikatoren ser på forholdet mellom kjøps- og salgspress. Når ETF etterspørsel ikke absorberer salgspresset vil risiko indeksen gå høyere. Vi ser nå høy risiko ettersom mai har bydd på distribusjon etter at vi krysset 80K. Verdt å merke seg at ved alle betydningsfulle bunner har risiko indeksen scoret høyt.
Samtidig er det verdt å merke seg at Bitcoin igjen viser en viss robusthet. Etter å ha testet området rundt 74–75K kom kjøpere relativt raskt tilbake, og akkumulerer aktivt på rabatterte priser - dog ikke nok til å absorbere salgspresset foreløpig. Historisk har slike perioder med geopolitisk uro ofte skapt kraftige bevegelser på kort sikt, men langt mindre betydning på lengre sikt. Derfor handler mye nå om hvor lenge denne usikkerheten varer, ikke nødvendigvis om hendelsen i seg selv.
Salg på overflaten – akkumulering under 👀
Noe av det mest interessante denne uken er kontrasten mellom det vi ser i ETF-markedet og det vi ser onchain. På den ene siden har vi nå opplevd en rekordlang periode med utstrømninger fra Bitcoin ETF-er, med flere milliarder dollar som har forlatt fondene på relativt kort tid. Dette har naturligvis bidratt til usikkerhet og skapt overskrifter om at institusjonene er på vei ut av markedet.
Men ser man litt nærmere på dataene blir bildet mer nyansert. Flere analyser peker på at hvaler og større aktører fortsetter å akkumulere i området rundt 75K. Det betyr at samtidig som enkelte institusjonelle investorer reduserer eksponeringen gjennom ETF-er, ser andre store aktører ut til å benytte svakheten til å bygge posisjoner.
Dette er egentlig ikke så uvanlig. Markeder beveger seg sjelden i én retning fordi alle kjøper eller alle selger samtidig. Ofte er de mest interessante periodene nettopp når ulike grupper gjør det motsatte av hverandre. ETF-utstrømningene er utvilsomt et faresignal på kort sikt, men det er samtidig vanskelig å ignorere at større investorer fortsetter å kjøpe på nivåer hvor frykten er høyest. Historisk har slike perioder ofte vist seg å være langt mer konstruktive enn de ser ut i øyeblikket 🐂
Det langsiktige bildet har ikke endret seg 🤩
Selv om det korte bildet fortsatt preges av geopolitikk, ETF-utstrømninger og usikkerhet, fortsetter det større bildet å utvikle seg i en retning som er vanskelig å ignorere. Denne uken fikk vi blant annet nyheter om at Texas ønsker å flytte sin Bitcoin-reserve fra ETF-eksponering til direkte eierskap og egen custody. Det kan høres ut som en teknisk detalj, men det representerer egentlig noe langt større. Forskjellen mellom å eie en ETF og å eie selve Bitcoin er enorm. Det viser at enkelte offentlige aktører ikke lenger bare ønsker eksponering mot Bitcoin – de ønsker faktisk å eie den.
Dette passer godt inn i en større trend vi har skrevet om lenge. Stadig flere stater, institusjoner og store aktører beveger seg fra å eksperimentere med krypto til å bygge langsiktige strategier rundt det. Samtidig fortsetter tekniske analyser å peke på muligheten for betydelig oppside dersom markedet etter hvert kommer ut av konsolideringen vi befinner oss i nå. Enkelte analytikere trekker frem langsiktige mønstre som peker mot langt høyere priser, men det viktigste er kanskje ikke de eksakte målene. Det viktigste er at det fortsatt finnes svært få tegn på at den langsiktige adopsjonstrenden har endret seg.
Derfor blir den store utfordringen for investorer mye av det samme som tidligere: å klare å skille mellom kortsiktig støy og langsiktig utvikling. Akkurat nå dominerer støyen overskriftene. Men når vi zoomer ut, ser vi fortsatt et marked hvor adopsjonen øker, hvor offentlige aktører bygger reserver og hvor stadig flere ønsker direkte eksponering mot Bitcoin. Historisk har det vært langt viktigere enn de midlertidige svingningene som skaper frykt her og nå 💪
En annen ting som er verdt å nevne mens vi har zoomet ut er følgende tekniske mønster:
Over veldig lang tidshorisont kan vi se at Bitcoin har formet et "Cup & handle" mønster når vi ser helt tilbake til toppen fra forrige syklus. Dette mønsteret kan faktisk droppe helt til rundt 55K og fortsatt være inntakt, med et target på minimum 220K! 🤤
Konklusjon
På kort sikt er det lett å forstå hvorfor markedet er nervøst. Konflikten rundt Iran, rekordstore ETF-utstrømninger og generelt svak risikovilje har skapt betydelig usikkerhet. Slike perioder føles sjelden komfortable mens de pågår, og det er ikke umulig at vi får mer volatilitet før markedet finner fotfeste.
Samtidig ser vi flere ting som ikke passer helt inn i et tradisjonelt bearish bilde. Hvaler fortsetter å akkumulere på svakhet, større investorer ser ut til å kjøpe der frykten er størst, og stadig flere offentlige og institusjonelle aktører beveger seg fra indirekte eksponering til faktisk eierskap av Bitcoin. Det er en utvikling som er vanskelig å overse.
Derfor føles dette fortsatt mer som en periode med usikkerhet og omfordeling enn starten på noe fundamentalt negativt. Historisk har markedet ofte gjort sitt beste for å riste av seg flest mulig før neste større bevegelse. Akkurat nå er det frykten som får mest oppmerksomhet, men under overflaten fortsetter flere av de langsiktige trendene å peke i riktig retning 🐂
*En investering innebærer alltid risiko, og verdien av en investering kan både øke og minke i verdi. Det er en risiko for at du ikke får tilbake pengene du har investert. Historisk avkastning er ingen garanti for fremtidig avkastning.
Krypto Nordic tilbyr ikke personlig rådgivning. Handel med finansielle instrumenter skjer alltid på kundens egen regning og risiko. Før du investerer i en krypto, aksje, fond eller i et annet finansielt instrument bør du alltid sette deg inn i investeringens egenskaper og vilkår. Dette innebærer å lese prospekt, nøkkelinformasjon, vilkår og fakta om de finansielle produktene.
Linker
Mvh. Markus & Jonas | KryptoNordic
Comments