Kapitulasjon eller starten på noe verre? 🤔
- Jonas KryptoNordic
- Jun 5
- 7 min read
Den siste uken har vært brutal for både Bitcoin og resten av kryptomarkedet. Men selv om prisene har falt hardt og frykten har eksplodert, begynner det samtidig å dukke opp flere signaler som historisk har vært forbundet med større bunner.
Ukens overskrifter:
💥 Teknisk analyse av Markus Arnesen
💥 Fullstendig blodbad, igjen 🥵
💥 "Alle" roper lavere 🤔
💥 Fallet endrer ikke det langsiktige 😎
Viktige begreper denne uken:
*Bullish / Bearish = Bullish er å ha troen på at markedet skal opp. Bearish er å ha troen på at det skal ned.
*ETF = Verdipapir som trades på børsen 📄 Bitcoin kan for eksempel bli lansert som en Spot ETF. Det vil gjøre det mulig å handle Bitcoin på en akjsebørs.
*QT = Quantitative Tightening er det motsatte av Quantitative easing (QE), altså pengepolitikk som reduserer likviditeten i finansielle markeder.
Teknisk analyse av Markus Arnesen
Forrige uke skrev jeg at vi måtte følge med på området mellom 76–74k som vi holdt på å miste. Nå har Bitcoin fortsatt nedover og truffet 62 000 dollar.
Dette er fortsatt ikke området hvor jeg ser for meg en absolutt bunn. Men det er et sted jeg gjerne ville startet å kjøpe litt igjen. Får vi en reaksjon herfra og går oppover, tror jeg vi fort kan se et rally tilbake mot 70–80k.
Jeg syns egentlig markedet følger planen ganske bra fortsatt. Vi har mistet viktige støttenivåer, ligger under 200 MA og har fortsatt en bearish struktur. Jeg har tidligere skrevet at jeg ønsker å kjøpe mellom 65–55k, og vi er nå i den sonen . Samtidig tror jeg fortsatt at vi kan se enda lavere priser før vi får den endelige bunnen og jeg tenker også på at bunnen sannsynligvis vil være i høst, et år etter toppen. Området mellom 55–45k er fortsatt der jeg ser størst sannsynlighet for at vi former en større bunn.
Det betyr ikke at vi ikke kan få kraftige rally underveis. Bitcoin har en tendens til å være brutal begge veier. Men akkurat nå er jeg mest opptatt av å bygge posisjoner gradvis og være klar dersom markedet gir oss enda bedre priser senere i år, og tjene litt om det går oppover herfra 🤝
Fullstendig blodbad, igjen 🥵
Den siste uken har vært brutal. Det er egentlig ingen annen måte å beskrive det på. Bitcoin falt helt ned mot 60K-regionen, altcoins ble slaktet på tvers av markedet, og vi har sett likvideringer på rundt én milliard (engelsk billion) dollar per dag gjennom store deler av uken (sånn ca). Mange investorer føler nå at alt som kunne gå galt faktisk gikk galt samtidig. Iran-konflikten eskalerte videre med nye militære hendelser i Gulf-regionen. Samtidig kom amerikanske jobbtall inn sterkere enn forventet, noe som førte til at markedet begynte å prise inn en langt mindre positiv rentebane enn tidligere. Faktisk ser vi nå at markedet igjen begynner å prise for høyere renter fremfor lavere renter senere i år. Når likviditet er en av de viktigste drivkreftene for krypto, blir slike endringer raskt smertefulle.
I tillegg fikk markedet noe mange aldri trodde de skulle se: Strategy gjennomførte sitt første salg av Bitcoin. Selve salget var relativt begrenset og har sannsynligvis langt mindre betydning enn overskriftene skulle tilsi, men symbolsk var det viktig. For mange representerte Strategy ideen om at Bitcoin aldri skulle selges. Når den fortellingen får en sprekk, bidrar det naturlig til usikkerhet. Samtidig peker flere analyser på at dette alene ikke forklarer fallet. Det virker mer sannsynlig at vi har sett en kombinasjon av flere faktorer samtidig: geopolitisk uro, svakere likviditets-forventninger, massiv bruk av belånte posisjoner og ikke minst en tydelig kapitalrotasjon mot AI-relaterte aksjer som har tiltrukket seg enorme pengestrømmer den siste tiden.
Likevel er det verdt å merke seg at markedet nå oppfører seg på en måte som ofte skjer sent i større korreksjoner. Open Interest har falt kraftig. Belånte posisjoner har blitt tvunget ut av markedet. Store deler av spekulativ kapital har allerede blitt vasket ut. Store mengder kapital tatt ut av Bitcoin ETF-ene. Ekstrem frykt og en majoritet som tror vi skal betydelig lavere. Når markedet går gjennom slike hendelser føles det gjerne som starten på noe verre, men historisk har det ofte vært perioder hvor grunnlaget for neste oppgang faktisk begynner å bygges! 💪 Som vi vet fra før; det er etter fall som dette, når det er skikkelig "blod i gatene, at man får de beste kjøpsmulighetene! Og for å være tydelig, da vi har sett kommentarer om at vi bommer og lignende, her snakker vi om lang tidshorisont. Vi opererer med mange års tidshorisont, derfor vektlegges de større utviklingene. Ikke de som får utslag de nærmeste månedene, men heller setter den større kursen over mange år. Ingen kan spå prisutviklingen i morgen, neste uke eller de aller nærmeste månedene. Derfor skriver vi stadig at man skal se bort fra kortsiktig støy og heller fokuserer på langsiktig investering og hvorfor det ser bra ut i det større bildet.
"Alle" roper lavere 🤔
Det store spørsmålet nå er naturligvis om bunnen er inne, eller om vi må forberede oss på enda lavere priser. Ingen vet svaret med sikkerhet, men det er flere ting som gjør denne situasjonen interessant. For det første har vi fortsatt ikke brutt den foreløpige bunnen rundt 60K. Til tross for et av de mest aggressive salgene vi har sett på lenge holder dette nivået fortsatt stand. Det betyr at muligheten for en dobbel bunn fortsatt er fullt levende, noe som historisk har vært et av de sterkeste bullish signalene man kan få etter en større korreksjon. Med det sagt, per nå ser det ut som vi vil bryte den bunnen. Men det kan fort dreie seg om en rask wick under forrige bunn og dermed fortsatt en potensiell dobbel bunn.
Samtidig har sentimentet kollapset fullstendig. Fear & Greed-indeksen har falt til nivåer vi normalt bare ser nær større bunner. Funding rates har blitt negative igjen, noe som betyr at majoriteten igjen posisjonerer seg for videre fall. Sosiale medier og finansmedier domineres av spådommer om 50K, 40K og enda lavere nivåer. Historisk er dette ofte tidspunktet hvor markedet begynner å overraske. Ikke fordi markedet må snu umiddelbart, men fordi de fleste som ønsket å selge ofte allerede har gjort det.
Flere andre datapunkter peker også i samme retning. Spot-volumet har falt til nivåer som sist ble observert nær bunnen av bearmarkedet i 2023. ETF-utstrømningene har nådd ekstreme nivåer etter en rekordlang negativ periode. Open Interest har falt kraftig etter ukens likvideringer. Alt dette er typiske tegn på kapitulasjon. Selv Standard Chartered peker nå på at markedet kan være nær bunnen, mens flere analytikere argumenterer for at risikoen for betydelig lavere nivåer begynner å bli mindre attraktiv relativt til den potensielle oppsiden.
Det betyr ikke at vi ikke kan se et nytt dytt ned. Markedet er fortsatt nervøst, og geopolitikken kan raskt forverre situasjonen. Men dersom man forsøker å identifisere perioder hvor risk/reward begynner å bli interessant igjen, er det vanskelig å ignorere hvor mange klassiske bunnsignaler som nå dukker opp samtidig 🤩
Fallet endrer ikke det langsiktige 😎
Når markedet faller så hardt som denne uken er det lett å bli oppslukt av prisutviklingen og glemme de større trendene. Men ser vi litt lenger frem i tid, er det faktisk svært lite som har endret seg. Clarity Act fortsetter å bevege seg gjennom det politiske systemet i USA, og støtten fra sentrale aktører virker fortsatt sterk. Treasury Secretary har denne uken igjen presset på for både Clarity Act og videre arbeid med en strategisk Bitcoin-reserve. Samtidig pågår en stadig mer intens debatt mellom tradisjonelle finansaktører og kryptobransjen om hvordan fremtidens finanssystem skal se ut.
På teknologisiden fortsetter utviklingen i høyt tempo. Tradisjonell finans tilpasser seg gradvis et marked som aldri stenger. Flere aktører bygger nå systemer rundt døgnåpne markeder, tokenisering og blockchain-basert infrastruktur. Dette er ikke utviklingstrekk som forsvinner fordi Bitcoin falt 20 eller 30 prosent på noen uker. Tvert imot er det ofte i slike perioder man ser hvem som faktisk bygger for fremtiden og hvem som bare var med på grunn av prisoppgangen.
Og kanskje viktigst av alt: de fundamentale argumentene for Bitcoin er fortsatt de samme. Statlig gjeld fortsetter å vokse, pengepolitikken er fortsatt ekstremt utfordrende, og stadig flere investorer begynner å se Bitcoin som en langsiktig løsning på problemer som ikke ser ut til å forsvinne. Derfor kan det godt hende at denne korreksjonen føles dramatisk i øyeblikket, men når vi ser tilbake på den om noen år vil den kanskje fremstå som langt mindre viktig enn den gjør akkurat nå 🐂
Konklusjon
Det er ingen tvil om at dette har vært en av de mest smertefulle ukene vi har opplevd på lenge. Markedet har blitt truffet av geopolitisk uro, endrede rente-forventninger, rekordstore likvideringer og massiv frykt. Akkurat nå er det lett å finne argumenter for hvorfor prisene skal lavere.
Samtidig er det nettopp i slike perioder de mest interessante mulighetene historisk har oppstått. Vi ser ekstrem frykt, negative funding rates, kraftig reduksjon i gearing, rekordsvake ETF-strømmer og spot-volum på nivåer som tidligere har sammenfalt med større bunner. Ingen av disse signalene garanterer at bunnen er inne, men de forteller oss at mye av skaden allerede er gjort.
Derfor føles det fortsatt mer naturlig å tenke i form av akkumulering enn panikk. Kanskje får vi en dobbel bunn rundt 60K. Kanskje får vi et siste flush ned før markedet snur. Ingen vet. Men når nesten alle er enige om at lavere priser er den eneste veien videre, er det ofte verdt å huske at markedet sjelden gjør det majoriteten tror 🐂
*En investering innebærer alltid risiko, og verdien av en investering kan både øke og minke i verdi. Det er en risiko for at du ikke får tilbake pengene du har investert. Historisk avkastning er ingen garanti for fremtidig avkastning.
Krypto Nordic tilbyr ikke personlig rådgivning. Handel med finansielle instrumenter skjer alltid på kundens egen regning og risiko. Før du investerer i en krypto, aksje, fond eller i et annet finansielt instrument bør du alltid sette deg inn i investeringens egenskaper og vilkår. Dette innebærer å lese prospekt, nøkkelinformasjon, vilkår og fakta om de finansielle produktene.
Linker
Mvh. Markus & Jonas | KryptoNordic
Comments