Nærmer vi oss bunnen? 🤔
- Jonas KryptoNordic
- 3 days ago
- 6 min read
Den siste tiden har vært preget av frykt, store likvideringer og noen av de mest negative overskriftene vi har sett på lenge. Samtidig begynner flere av årsakene til fallet å svekkes, mens stadig flere signaler peker mot at vi kan nærme oss et viktig vendepunkt.
Ukens overskrifter:
💥 Teknisk analyse av Markus Arnesen
💥 Markedet ser alltid fremover 👀
💥 Bunn eller bare en pause? 🤔
💥 Strategy gjorde det motsatte av hva markedet fryktet 🤩
Viktige begreper denne uken:
*Bullish / Bearish = Bullish er å ha troen på at markedet skal opp. Bearish er å ha troen på at det skal ned.
*ETF = Verdipapir som trades på børsen 📄 Bitcoin kan for eksempel bli lansert som en Spot ETF. Det vil gjøre det mulig å handle Bitcoin på en akjsebørs.
*QT = Quantitative Tightening er det motsatte av Quantitative easing (QE), altså pengepolitikk som reduserer likviditeten i finansielle markeder.
Teknisk analyse av Markus Arnesen
Bitcoin traff en low på 59,000 dollar og nå på vei opp igjen på rundt 64,000 dollar. Stigningen siste timene skyldes nok også ringvirkninger av space x børsnoteringen som skaper en bullish stemning i hele markedet.
Jeg holder meg unna børsnoteringer, da de ofte er hype ved lansering, før de gir mye bedre kjøpsmuligheter i tiden etter. For Bitcoin tror jeg vi følger markedet opp, kanskje vi ser 70-80k. Generelt sett ville jeg handlet litt her på rundt 60k da jeg mener prisene er attraktive, selv om vi kan havne lavere senere 🤝
Markedet ser alltid fremover 👀
Noe av det mest interessante som har skjedd den siste uken er at situasjonen mellom USA og Iran ser ut til å bevege seg i en betydelig mer konstruktiv retning enn mange fryktet for bare få uker siden. Gjennom store deler av våren har konflikten vært en av de viktigste kildene til usikkerhet i markedene. Ikke nødvendigvis fordi investorer fryktet en direkte storkrig, men fordi en videre eskalering kunne ført til høyere oljepriser, mer inflasjon og dermed mindre sannsynlighet for rentekutt. Når Bitcoin faller kraftig på geopolitiske nyheter handler det ofte om nettopp dette: frykt for at sentralbankene må holde rentene høyere lenger.
Nå begynner bildet å se annerledes ut. De siste meldingene tyder på at USA og Iran nærmer seg en form for avtale hvor sanksjons-lettelser diskuteres samtidig som forhandlingene fortsetter. Viktigst av alt er kanskje at samtalene faktisk fortsetter. Markedet trenger ikke en perfekt løsning. Det trenger bare mindre usikkerhet. Hvis risikoen for videre eskalering reduseres, forsvinner samtidig en av de største negative faktorene som har preget markedet den siste tiden.
Det interessante er at Bitcoin begynte å reagere positivt nesten umiddelbart. Da kursen tok tilbake 63K-nivået ble over 540 millioner dollar i short-posisjoner tvangslikvidert på kort tid. Det er viktig å forstå hva dette betyr. Når en trader shorter Bitcoin låner vedkommende Bitcoin for å selge den, med håp om å kjøpe tilbake billigere senere. Hvis prisen i stedet stiger, blir mange tvunget til å kjøpe tilbake posisjonene sine. Det skaper ekstra kjøpspress, som igjen kan presse prisen enda høyere. Dette er grunnen til at større bunner ofte starter med kraftige short squeezes.
Vi ser også at markedet fortsatt er tungt preget av pessimisme. Funding rates har flere steder vært negative eller nær nøytrale, og store deler av markedet fortsetter å posisjonere seg for lavere priser. Historisk har dette ofte vært et langt sunnere utgangspunkt for oppgang enn når alle allerede er bullish. Det betyr selvsagt ikke at bunnen må være inne, men det betyr at markedet i langt større grad er posisjonert for feil side av en positiv overraskelse.
Bunn eller bare en pause? 🤔
Etter den verste uken siden FTX-kollapsen er det naturlig at alle stiller det samme spørsmålet: Er bunnen inne, eller skal vi enda lavere? Sannheten er at det finnes argumenter på begge sider akkurat nå. På den bearish siden peker flere analytikere på at Bitcoin fortsatt mangler enkelte klassiske kapitulasjonssignaler. Etter store bunner ser man ofte panikksalg fra langsiktige investorer, kraftig økning i realiserte tap og fullstendig oppgivelse blant markedsdeltakerne. Flere av disse signalene er fortsatt ikke fullt ut til stede.
Samtidig begynner det å dukke opp flere forhold som historisk har sammenfalt med attraktive kjøpsområder. En indikator som har fått mye oppmerksomhet den siste tiden er MVRV. Kort forklart sammenligner den dagens markedsverdi med verdien investorene faktisk kjøpte Bitcoin for. Når MVRV nærmer seg 1 betyr det at markedet i gjennomsnitt nesten ikke sitter på gevinst lenger. Historisk har dette ofte skjedd nær større bunner fordi de fleste som ønsket å selge allerede har gjort det. Nå nærmer vi oss igjen slike nivåer:
Et annet interessant poeng er at mange av de mest pessimistiske prognosene krever at markedet først bryter gjennom området rundt 60K. Det har vi fortsatt ikke gjort. Derfor er muligheten for en dobbel bunn fortsatt høyst levende. En dobbel bunn oppstår når markedet tester et tidligere lavpunkt uten å klare å bryte under det, før kjøperne tar kontroll igjen. Historisk har dette vært et av de sterkeste tekniske signalene man kan få.
For meg er kanskje det viktigste ikke hvorvidt bunnen er inne på dagen eller uken, men at risk/reward begynner å endre seg. For få måneder siden var markedet preget av optimisme og høye forventninger. Nå domineres diskusjonen av 50K, 40K og enda lavere mål. Historisk er det sjelden de beste kjøpsmulighetene oppstår når alle føler seg komfortable.
Strategy gjorde det motsatte av hva markedet fryktet 🤩
Noe av det mest fascinerende med den siste ukens nyhetsbilde er hvordan markedet fokuserte på helt feil ting. Da nyheten kom om at Strategy hadde solgt Bitcoin for første gang på lang tid, oppstod det nærmest panikk enkelte steder. Mange tolket det som et tegn på at selv de største Bitcoin-tilhengerne begynte å miste troen. Men ser man på hva som faktisk skjedde, ser man en helt annen historie.
Strategy solgte riktignok noe Bitcoin, men kjøpte samtidig betydelig mer enn de solgte. Totalt økte selskapet beholdningen sin til over 845 000 Bitcoin. Det er derfor vanskelig å argumentere for at dette var et bearish signal. Tvert imot bekreftet både ledelsen og selskapet at strategien deres er den samme som før: å fortsette å øke Bitcoin-beholdningen over tid. Når støvet la seg var resultatet altså ikke mindre Bitcoin på balansen, men mer.
Samtidig fortsetter utviklingen i det større bildet. Flere amerikanske delstater arbeider videre med strategiske Bitcoin-reserver. Institusjoner fortsetter å bygge kompetanse og eksponering mot Bitcoin. Det er lett å glemme dette når prisene faller raskt, men slike utviklingstrekk stopper sjelden opp fordi markedet har en dårlig måned eller et dårlig kvartal.
Derfor sitter jeg igjen med følelsen av at markedet kanskje har brukt mye energi på å fokusere på frykten, mens flere av de langsiktige signalene faktisk fortsetter å bevege seg i riktig retning. Det betyr ikke at vi må rett opp herfra. Men det betyr at historien om hvorfor Bitcoin eksisterer og hvorfor stadig flere ønsker eksponering mot det, virker minst like sterk i dag som før fallet startet.
Konklusjon
Det er fortsatt for tidlig å slå fast at bunnen er inne. Markedet er nervøst, etterspørselen er ikke tilbake for fullt og det finnes fortsatt argumenter for at vi kan se et nytt forsøk ned mot tidligere bunner. Samtidig er det vanskelig å ignorere hvor mange av de klassiske bunnsignalene som nå begynner å dukke opp samtidig. Ekstrem frykt, negative funding rates, store short-posisjoner, kraftige likvideringer og verdsettelsesmodeller som peker mot historisk attraktive nivåer er sjelden noe man ser midt i euforiske markeder.
Det mest interessante er kanskje at flere av faktorene som bidro til fallet nå ser ut til å bevege seg i en mer positiv retning. Forhandlingene mellom USA og Iran fortsetter, frykten rundt Strategy virker kraftig overdrevet når man ser på hva selskapet faktisk gjorde, og institusjonell interesse ser ikke ut til å ha forsvunnet selv etter en av de tøffeste periodene markedet har vært gjennom på lenge.
Ingen vet om bunnen ble satt denne uken eller om vi må gjennom en siste runde med smerte først. Men jo mer tid som går uten at selgerne klarer å presse markedet betydelig lavere, desto vanskeligere blir det å argumentere for at dette bare er starten på et større sammenbrudd. Akkurat nå føles det derfor mer naturlig å være tålmodig enn å være panisk. Historisk har de to sjelden gitt samme resultat 🐂
*En investering innebærer alltid risiko, og verdien av en investering kan både øke og minke i verdi. Det er en risiko for at du ikke får tilbake pengene du har investert. Historisk avkastning er ingen garanti for fremtidig avkastning.
Krypto Nordic tilbyr ikke personlig rådgivning. Handel med finansielle instrumenter skjer alltid på kundens egen regning og risiko. Før du investerer i en krypto, aksje, fond eller i et annet finansielt instrument bør du alltid sette deg inn i investeringens egenskaper og vilkår. Dette innebærer å lese prospekt, nøkkelinformasjon, vilkår og fakta om de finansielle produktene.
Linker
Mvh. Markus & Jonas | KryptoNordic
Comments