Sterk måned, svak overbevisning 🤔
- Jonas KryptoNordic
- May 3
- 6 min read
Markedet har levert sin sterkeste måned på lenge, men under overflaten er bildet mer sammensatt. Flere viktige brikker er i spill – og det er fortsatt usikkert hva som får avgjøre retningen videre.
Ukens overskrifter:
💥 Teknisk analyse av Markus Arnesen
💥 Kort sikt styres fortsatt av støy 🤔
💥 Hvaler, flows og ekte etterspørsel 👀
💥 Bak støyen skjer det mye riktig 🤩
Viktige begreper denne uken:
*Bullish / Bearish = Bullish er å ha troen på at markedet skal opp. Bearish er å ha troen på at det skal ned.
*ETF = Verdipapir som trades på børsen 📄 Bitcoin kan for eksempel bli lansert som en Spot ETF. Det vil gjøre det mulig å handle Bitcoin på en akjsebørs.
*QT = Quantitative Tightening er det motsatte av Quantitative easing (QE), altså pengepolitikk som reduserer likviditeten i finansielle markeder.
Teknisk analyse av Markus Arnesen
Bitcoin begynner å bli ekstremt spennende nå! Vi holder 74k, som er et kjempeviktig nivå som support, mens vi fortsatt ligger under 21 week EMA som motstand.
I forrige uke skrev jeg om hvorfor det blir bullish å få en ukentlig avslutning over dette gule nivået på ca. 79k. Da kan vi endelig få et relief rally til 85, 90 og til og med 100k!
Men enn så lenge er det fortsatt bare å følge med. Vi holder oss mellom det gule glidende gjennomsnittet og den hvite supportlinjen, som vil avgjøre hva vi kan forvente av prisen over sommeren.
Kort sikt styres fortsatt av støy 🤔
Det korte bildet fortsetter å være preget av flere overlappende faktorer som trekker i ulike retninger, og det er nettopp dette som skaper den litt hakkete og uforutsigbare prisutviklingen vi ser nå. Det ser ut til at prisen har klatret en "wall of worry" i det siste, men vi ser flere tegn til at det kanskje ikke skal være så enkelt. Geopolitikken er fortsatt en av de viktigste driverne, spesielt med utviklingen rundt Iran og Hormuz-stredet. Når slike hendelser presser oljeprisene opp til nivåer vi ikke har sett siden 2022, skaper det ringvirkninger inn i inflasjon og renter – og dermed også inn i risikomarkeder som krypto.
Samtidig ser vi at pengepolitikken ikke nødvendigvis utvikler seg slik markedet håpet. Den siste FOMC-kommunikasjonen var blant de mer hawkish vi har sett på en stund, noe som bidrar til å dempe forventningene om raske rentekutt. Dette er viktig, fordi likviditet fortsatt er en av de viktigste driverne for krypto, og uten klare signaler om mer stimulering vil markedet ofte bevege seg mer sidelengs.
På toppen av dette kommer den regulatoriske usikkerheten rundt Clarity Act. På den ene siden nærmer vi oss det mange omtaler som et “go-time”-øyeblikk, hvor kompromisser begynner å falle på plass. På den andre siden er det fortsatt betydelige hindringer og politisk uenighet som gjør at utfallet er usikkert. Selv om det er fremgang, er det fortsatt langt fra avgjort, og det skaper en viss nøling blant aktører som venter på tydeligere rammer. Samtidig viser prisutviklingen at markedet faktisk er relativt robust. Til tross for all denne usikkerheten har Bitcoin levert en av sine sterkeste måneder på lenge, noe som i seg selv er et tegn på styrke. Men når profit-taking og blandede signaler begynner å dukke opp, er det naturlig at markedet tar en pause før neste større bevegelse. Det er i det minste mer sannsynlig enn at markedet overrasker med mer oppside før noe av usikkerheten er avklart.
Her ser vi kraftig stigning i antall Bitcoin sendt til exchanges, antakelig for å ta profitt (selge).
Hvaler, flows og ekte etterspørsel 👀
Ser vi litt dypere på hva som faktisk driver markedet nå, begynner det å tegne seg et mer nyansert bilde enn bare “opp eller ned”. På overflaten har vi hatt en sterk måned, men når vi bryter det ned, ser vi at mye av oppgangen ikke nødvendigvis har vært drevet av bred, organisk etterspørsel. Flere analyser peker på at rallyet til dels har vært spekulativt, og at det fortsatt mangler tydelig støtte fra spot-markedet og langsiktig kapital.
Dette understøttes også av utviklingen i ETF-markedet. April var en svært sterk måned med rundt $2 milliarder i inflows, noe som historisk sett har vært et tydelig bullish signal. Men det som er interessant nå er at vi etter denne perioden begynner å se tegn til svakhet igjen, med flere dager med negative flows og betydelige utstrømninger. Dette betyr ikke nødvendigvis at trenden er snudd, men det viser hvor sensitivt markedet fortsatt er for kapitalstrømmer.
Samtidig ser vi en interessant utvikling blant større aktører. Hvaler kjøper, men ikke nødvendigvis fordi de er overbevist om at bunnen er inne – mer som en respons på prisbevegelser og kortsiktig mulighet. Dette gir et marked som kan løftes på kort sikt, men som fortsatt mangler den typen bred og langsiktig akkumulering som virkelig driver sterke trender.
I tillegg ser vi hvordan manglende long-leverage og begrenset spot-etterspørsel legger et lokk på oppgangen. Samtidig begynner shorts å komme under press når prisen beveger seg oppover, noe som kan gi korte “squeeze”-bevegelser. Resultatet er et marked som beveger seg opp, men med begrenset momentum – en klassisk fase hvor markedet tester nivåer uten å ha bestemt seg fullt ut for retning.
Bak støyen skjer det mye riktig 🤩
Ser vi bort fra kortsiktig støy og zoomer ut, er det flere ting som fortsatt peker i en veldig positiv retning. Institusjonell utvikling fortsetter, med aktører som BlackRock og Standard Chartered som nå bygger systemer for tokenisert collateral og integrasjon med krypto-infrastruktur. Dette er ikke bare små steg – det er grunnleggende endringer i hvordan finanssystemet kan fungere fremover.
Samtidig ser vi tegn til økt adopsjon på flere fronter. Bruken av kryptokort har økt med over 500%, noe som viser at krypto i større grad tas i bruk i hverdagen – ikke bare som investering. Parallelt ser vi at myndigheter og regulatoriske aktører begynner å nærme seg mer konkrete løsninger, blant annet med hint om et gjennombrudd for Trumps Bitcoin-reserve i USA.
Når vi legger dette sammen med at flere modeller nå peker på at vi enten er nær bunnen eller i en tidlig fase av en ny syklus, begynner det å tegne seg et bilde som er ganske kjent historisk. Kort sikt preges av usikkerhet, blandede signaler og frustrasjon. Men under overflaten forbedres fundamentet jevnt og trutt.
Og det er ofte nettopp i slike perioder – hvor det føles uklart og usikkert – at de største mulighetene begynner å bygge seg opp.
Konklusjon
På kort sikt er det naturlig at markedet tar en pause etter den sterke oppgangen vi har sett. Geopolitikk, renter og usikkerhet rundt regulering gjør at kapitalen fortsatt beveger seg forsiktig, og det gir et marked som tester nivåer uten å helt bestemme seg.
Samtidig er det mye som peker i riktig retning. Sterk månedlig utvikling, fortsatt institusjonell aktivitet og flere tegn til strukturell forbedring gir et bilde av et marked som bygger videre, selv om det ikke føles slik i øyeblikket. Historisk er det ofte nettopp i slike faser grunnlaget for neste større bevegelse legges 🐂
*En investering innebærer alltid risiko, og verdien av en investering kan både øke og minke i verdi. Det er en risiko for at du ikke får tilbake pengene du har investert. Historisk avkastning er ingen garanti for fremtidig avkastning.
Krypto Nordic tilbyr ikke personlig rådgivning. Handel med finansielle instrumenter skjer alltid på kundens egen regning og risiko. Før du investerer i en krypto, aksje, fond eller i et annet finansielt instrument bør du alltid sette deg inn i investeringens egenskaper og vilkår. Dette innebærer å lese prospekt, nøkkelinformasjon, vilkår og fakta om de finansielle produktene.
Linker
Mvh. Markus & Jonas | KryptoNordic
Comments