top of page
Search

Bitcoin bull over, eller? đŸ€”

  • Writer: Jonas KryptoNordic
    Jonas KryptoNordic
  • Apr 11
  • 6 min read

Blod i gatene og mange har allerede kansellert bull markedet. Men hvordan ser det ut hvis vi zommer ut og ser pÄ et litt lengre perspektiv?

 Ukens overskrifter:

đŸ’„ Bull marked over for Bitcoin? đŸ€”

đŸ’„ Tariffer 🙄

đŸ’„ Hval aktivitet 🐋

đŸ’„ Global M2 og inflasjon đŸ€©

Viktige begreper denne uken:

*Bullish / Bearish = Bullish er Ă„ ha troen pĂ„ at markedet skal opp. Bearish er Ă„ ha troen pĂ„ at det skal ned.


*ETF = Verdipapir som trades pĂ„ bĂžrsen 📄 Bitcoin kan for eksempel bli lansert som en Spot ETF. Det vil gjĂžre det mulig Ă„ handle Bitcoin pĂ„ en akjsebĂžrs.


*QT = Quantitative Tightening er det motsatte av Quantitative easing (QE), altsÄ pengepolitikk som reduserer likviditeten i finansielle markeder.


Bull marked over for Bitcoin? đŸ€”

Siden desember har krypto rett og slett vÊrt et blodbad. Det tok de fleste pÄ senga, meg inkludert. Bitcoin har riktignok klart seg relativt bra, men alt annet har blitt totalslaktet. Med Ethereum ned 66% pÄ det meste og de aller fleste andre altcoins ned enda mer. SÄ er bull markedet offisielt over?


I fĂžlge Ki Yung Ju, grunnleggeren og CEO av CryptoQuant, er det over. Begrunnelsen hans er forskjellen i vekst mellom market cap og realized cap.

Realized cap er en on-chain indikator som baserer seg pĂ„ nĂ„r Bitcoin blir sendt til og fra en lommebok, og gir et estimat for kostprisen. Enklere sagt baserer realized cap seg pĂ„ prisene Bitcoins sist ble omsatt til. Mens market cap bare ganger antall coins med nĂ„vĂŠrende pris. Poenget med sammenligningen er Ă„ fĂ„ et mer korrekt bilde av om penger flyter inn eller ut av markedet. I grafen over ser vi det illustrert, hvor grĂžnt markerer bull og rĂždt bear. Som vi ser har vi nĂ„ startet et bear marked. Historisk har det tatt minst 6 mĂ„neder fĂžr en slik trend snur fullstendig đŸ„±


Det er mange som har sett dette eller andre negative faktorer og kansellert bull markedet. Men selv om Ki Yung Ju konstaterer at bull markedet er over sier han ogsĂ„ at det ikke trenger Ă„ ta mer enn 6 mĂ„neder fĂžr det er tilbake. For de fleste startet vi et mini bear marked allerede i desember. Mens for Bitcoin vil noen kanskje argumentere for at det startet fĂžrst i januar. Uansett er vi i sĂ„ fall allerede godt inn i denne perioden, og de fleste har nok fĂ„tt med seg at det ikke har vĂŠrt veldig bull i det siste đŸ€•


Korreksjoner, konsolidering og mini bear markeder har ikke vÊrt uvanlig i tidligere bull markeder heller. Avhengig av om vi startet i desember eller januar er det bare 6-12 uker fÞr vi har nÄdd 6 mÄneder. Men det er heller ikke normale tider med Trump bak spakene. Alt ser ut til Ä gÄ fortere eller vÊre annerledes denne syklusen. Derfor tror jeg heller ikke at det nÞdvendigvis mÄ ta 6 mÄneder. Med det sagt, sÄ lenge vi har hÞy grad av usikkerhet i markedet er det vanskelig Ä fÄ vedvarende prisvekst. Og mÄ vi vente hele 90 dagers perioden pÄ at usikkerheten forbundet med tariffene gir seg vil vi nÄ over 6 mÄneder totalt. Men vi sÄ hvordan markedene reagerte straks det kom noe positivt relatert til tariffene!


SÄnn vi ser det er det altsÄ bare et spÞrsmÄl om tid igjen. Alle veier ser nÄ ut til Ä lede til penge printing. Noe vi vet Bitcoin og krypto nyter godt av. I tillegg har vi skrevet om utallige andre grunner til at langtids perspektivet fremdeles ser veldig bra ut. Og hvis Trump og USA skal ut Ä handle Bitcoin i stor stil har de i det minste gitt seg selv muligheten til Ä handle pÄ lavere priser!


Tariffer 🙄

Vi har skrevet nok om disse tariffene og den globale handelskrigen allerede, i tillegg til at det stÄr om det overalt. SÄ vi holder dette avsnittet kort og konsentrerer oss om litt kommentarer og spekulasjon.


Markedene gikk rett til vÊrs nÄr Trump satt 90-dagers pause pÄ alle tariffene, utenom mot Kina. Usikkerheten ligger som ett lokk pÄ markedene fremdeles og gleden ble kortvarig. Men legg merke til styrken Bitcoin viser i disse turbulente tider! Med mindre fall enn tradisjonelle markeder den siste uken.


NÄ har tariffene virkelig gjort et nummer pÄ obligasjonsmarkedet ogsÄ, markedet ofte sett pÄ som grunnlaget for global finansiell stabilitet. Kombinert med Þkt risiko for resesjon og mer gjÞr at behovet for Þkonomisk lette er sterkt Þkende. Mange spekulerer nÄ i om man nÊrmer seg en helomvendig fra The Fed, hvor pengeprintingen kan starte opp igjen for fullt helt plutselig. Noen drar det enda lengre og sier at nÄ er det bare to muligheter. En fullstendig kollaps i Þkonomien, eller at The Fed kjÞper alt med printede penger. For de som Þnsker Ä lese mer om dette anbefales denne nyheten.


Summert, vi tror fremdeles tariffene er en forhandlingsteknikk fra Trump. Om sÄ en noe korttenkt en. Noe 90-dagers pausen kan vitne om. Eventuelt kanskje tidenes markeds manipulasjon. Uansett var poenget her Ä komme med et mer nyansert overblikk i en mÞrk periode. Etter elendigheten kan kaoset fÞre til svÊrt gunstig utvikling for risiko markeder. Med det sagt, det er som nevnt vanskelig Ä se for seg vedvarende oppgang fÞr usikkerheten letter eller det skjer noe stort og betydningsfullt.


Hval aktivitet 🐋

Midt oppi alt kaoset er det ofte lurt Ă„ se hva de store pengene gjĂžr. Data fra Glassnode viser at de stĂžrste lommebĂžkene, med over 10,000 Bitcoin, har hatt intens kjĂžpsaktivitet i 15 sammenhengende dager.

Grupperingen er, som vi ser i illustrasjonen i bildet, den eneste som akkumulerer akkurat nĂ„. Blant grupperingene med mindre Bitcoin i lommebĂžkene ser vi salg i stor stil, med voksende tegn til kapitulasjon. Differansen mellom de store og mindre spillerne er betydelig. Da er det greit Ă„ huske pĂ„ at man har ordtak som "de rike blir rikere" av en grunn. Det er ikke fordi de pleier Ă„ tape pĂ„ Ă„ kjĂžpe nĂ„r andre selger 🙄


Annen interessant utvikling blant hvalene er at over de siste to mÄnedene har man sett 76 nye lommebÞker med over 1000 Bitcoin! Dette er en vekst pÄ 4.6% blant store holdere og representerer som regel institusjoner eller veldig rike personer. Historisk har akkumulering blant de stÞrre spillerne i nedgangstider gjerne kommet fÞr nye oppgangstider. Det er et tegn pÄ at vi er pÄ rett vei, men det vil kunne ta tid.


Global M2 og inflasjon đŸ€©

Mens Trump og handelskriger tok overskriftene fikk vi nye inflasjonstall pÄ torsdag. CPI kom inn pÄ 2.8%, 0.2% under 3% forventningen. Men inflasjon kom inn helt nede pÄ 2.4%, mot en forventning pÄ 2.6% og ned fra forrige avlesning pÄ 2.8%! Med alt det andre som foregÄr om dagen er dette enda en grunn til Ä tro at rentekutt er nÊrmere enn mange tror. Og det at tariffene skal gi hÞyere inflasjon, det fÄr sÄ vÊre. Men vi ser pÄ inflasjon Är over Är, sÄ den eventuelle effekten av det kommer vi ikke til Ä se pÄ inflasjon fÞr om en stund.

Samtidig som vi ser inflasjon jobbe seg mot 2% mÄlet er global pengemengde (M2) pÄ full fart oppover. For de som husker det fra tidligere nyhetsbrev har Bitcoin og krypto en sterk korrelasjon med utviklingen i M2. Det gir oss derfor enda en god grunn til Ä tro pÄ grÞnnere tider i vente.

BTC’s similar performance with Global M2 | Source: Colin on X
BTC’s similar performance with Global M2 | Source: Colin on X

Det tar alltid tid fĂžr ting fĂ„r full effekt. Det er vanlig at Bitcoin fĂžlger utviklingen i M2, men med en forsinkelse. I grafen over ser vi at ved en forsinkelse pĂ„ 108 dager har vi over 85% korrelasjon og dermed en god sjanse for at Bitcoin vil fĂžlge utviklingen i M2. Hvis Bitcoin fĂžlger dette mĂžnsteret vil bull markedet virkelig sette farten igjen rundt andre halvdel av mai. Det etterlater ogsĂ„ over en mĂ„ned for usikkerheter til Ă„ dabbe av. Men disse tingene er aldri helt nĂžyaktig. Det kan ta kortere eller lengre tid avhengig av annen utvikling som pĂ„virker markedet. Men fĂžr eller siden er det veldig sannsynlig at Bitcoin vil fĂžlge utvikling i M2, som sĂ„ mange ganger fĂžr 🚀


Konklusjon

Den som venter pĂ„ noe godt venter ikke forgjeves. Men vi er dessverre tilbake der, at vi mĂ„ smĂžre oss med tĂ„lmodighet og vente atter en gang. All usikkerheten Trump har introdusert mĂ„ blĂ„se over fĂžr vi kan fĂ„ vedvarende oppgang. Og positivitet trenger tid til Ă„ bygges opp betydelig fĂžr vi kan fĂ„ skikkelig eufori. Som er nĂždvendig for Ă„ fĂ„ de skikkelige hĂžydene i bull markedene. Enten det er et mini bear marked, en vanlig korreksjon med konsolidering eller annet, er det som sĂ„ mange ganger fĂžr bare et spĂžrsmĂ„l om tid. Bitcoin eller blokkjede teknologi har ikke blitt motbevist eller gĂ„tt pĂ„ en eksistensiell krise. Det er fortsatt mye positiv utvikling i lengre perspektiv. Det er bare Ă„ holde fast 🐂


*En investering innebÊrer alltid risiko, og verdien av en investering kan bÄde Þke og minke i verdi. Det er en risiko for at du ikke fÄr tilbake pengene du har investert. Historisk avkastning er ingen garanti for fremtidig avkastning.


Krypto Nordic tilbyr ikke personlig rÄdgivning. Handel med finansielle instrumenter skjer alltid pÄ kundens egen regning og risiko. FÞr du investerer i en krypto, aksje, fond eller i et annet finansielt instrument bÞr du alltid sette deg inn i investeringens egenskaper og vilkÄr. Dette innebÊrer Ä lese prospekt, nÞkkelinformasjon, vilkÄr og fakta om de finansielle produktene.

Linker


Mvh. Markus & Jonas | KryptoNordic












 
 
 

Comentarios

bottom of page