Bitcoin bygger til neste fase 🤩
- Jonas KryptoNordic
- Apr 17
- 6 min read
Markedet begynner å vise tegn til liv igjen, men det er fortsatt mye som må på plass. Under overflaten ser vi likevel utvikling som ofte markerer overgangen til en ny fase.
Ukens overskrifter:
💥 Teknisk analyse av Markus Arnesen
💥 Markedet løfter seg, men møter motstand 🤔
💥 Kapitulasjonen som endrer alt 👀
💥 Bullmarked uten retail 🤯
Viktige begreper denne uken:
*Bullish / Bearish = Bullish er å ha troen på at markedet skal opp. Bearish er å ha troen på at det skal ned.
*ETF = Verdipapir som trades på børsen 📄 Bitcoin kan for eksempel bli lansert som en Spot ETF. Det vil gjøre det mulig å handle Bitcoin på en akjsebørs.
*QT = Quantitative Tightening er det motsatte av Quantitative easing (QE), altså pengepolitikk som reduserer likviditeten i finansielle markeder.
Teknisk analyse av Markus Arnesen
Bitcoin bryter over 76k som var er en viktig range. Ser vi en weekly close over 77k søndag 02:00 kan vi være mer sikre på en tydelig breakout. Fortsetter vi opp herfra er 85k et ganske klart mål for Bitcoin.
Uansett om vi fortsetter opp eller ikke. Dette er en high. Avhengig av hvordan den ser ut, ser dette mer bullish for de neste månedene.
Markedet løfter seg, men møter motstand 🤔
Vi har sett en tydelig oppgang den siste tiden, men det er også klart at markedet nå er inne i det som ofte er den vanskeligste fasen – nemlig overgangen fra svakhet til styrke. Rundt nivåene vi befinner oss på nå, spesielt i området rundt 75–76K, ser vi økt salgspress. Det er helt naturlig. Etter en periode med nedgang og deretter en relativt rask bounce, vil mange bruke oppgangen til å redusere risiko eller ta gevinst. Dette skaper en slags “friksjon” i markedet, hvor prisen ikke bare kan gå rett opp, men må jobbe seg gjennom lag med tidligere kjøpere som ønsker å komme seg ut.
Samtidig begynner derivatmarkedet igjen å få større betydning. Vi ser at leverage sakte, men sikkert bygger seg opp igjen, og det dannes tydelige likviditetsområder både på opp- og nedsiden – spesielt i intervallet rundt 70–78K. Dette er viktig, fordi markedet i stor grad styres av disse nivåene på kort sikt. Når det ligger mye likviditet samlet på bestemte nivåer, har markedet en tendens til å bevege seg dit for å “hente” den. Det betyr at selv om retningen på sikt kan være opp, vil veien dit ofte være preget av rykkvise bevegelser og perioder med frustrerende sideveis utvikling.
Det som likevel begynner å skille denne fasen fra tidligere i syklusen, er hvordan nedsiden reagerer. Flere analyser peker nå på at rundt 90% av den naturlige nedsiden allerede kan være tatt ut. Samtidig begynner short-posisjoner å bygge seg opp igjen på høyere nivåer, noe som skaper et potensielt eksplosivt drivstoff for videre oppgang dersom markedet begynner å presse oppover. Dette er en klassisk dynamikk: når markedet ikke faller på negative signaler, og samtidig begynner å bygge short-interesse, øker sannsynligheten for at neste større bevegelse faktisk er opp 🤤
"Funding rates" har bølget rundt 0 siden Bitcoin falt til 60K. Selv mens Bitcoin har klatret og etablert seg over 70K har finansieringsraten vært på den negative siden. Det betyr at majoriteten av de med futures posisjoner satser på at prisen skal gå ned.
Likevel er det viktig å ikke undervurdere denne fasen. Dette er ikke punktet hvor markedet nødvendigvis “eksploderer” oppover – dette er punktet hvor det bygges fundament. Og det er ofte den delen av syklusen som føles mest usikker, nettopp fordi markedet beveger seg sakte, møter motstand og tester tålmodigheten til de fleste.
Kapitulasjonen som endrer alt 👀
Ser vi litt dypere på hva som faktisk har skjedd de siste månedene, begynner det å bli stadig tydeligere at markedet allerede har vært gjennom en kraftig kapitulasjonsfase – selv om det ikke nødvendigvis føles slik. Et av de sterkeste signalene på dette er oppførselen til bitcoin-minere. I løpet av første kvartal 2026 solgte offentlige mining-selskaper mer Bitcoin enn de gjorde i hele 2025. Det er et ekstremt tall, og det sier mye om hvor stort presset i markedet faktisk har vært.
De blå søylene representerer salg fra Bitcoin mining selskaper. Som man kan se solgte grupperingen mer i bare Q1 2026 enn i hele 2025!
Dette er viktig fordi miners historisk sett er blant de mest “tvungne” selgerne i markedet. De selger ikke fordi de ønsker, men fordi de må – for å dekke kostnader. Når vi ser en så kraftig økning i salg fra denne gruppen, betyr det ofte at markedet er i en fase hvor de svakeste aktørene blir presset ut. Og det er nettopp dette man ønsker å se nær bunner. Når tvungent salg avtar etter en slik fase, reduseres også det konstante salgspresset som har holdt markedet nede.
Samtidig ser vi at markedet sliter med å bygge en vedvarende opptrend, noe mange tolker som svakhet. Men i realiteten er dette ofte en del av bunnformasjonen. Markedet trenger tid til å absorbere alt salget som har kommet, og til å flytte eierskap fra kortsiktige, svake hender til mer langsiktige og overbeviste investorer. Det er også i slike faser vi ser at markedet føles “dødt” – akkurat før det begynner å bevege seg igjen.
Når vi legger dette sammen med andre signaler – som at kritiske støttenivåer holder, at leverage tidligere er blitt renset ut, og at sentimentet fortsatt er relativt lavt – begynner bildet å ligne en klassisk bunnfase. Ikke en perfekt V-bunn nødvendigvis, men en struktur hvor markedet gradvis stabiliserer seg før neste større oppgang.
Bullmarked uten retail 🤯
Ser vi på det større bildet, er det her kanskje den mest betydningsfulle utviklingen skjer akkurat nå. Goldman Sachs sin inntreden i ETF-markedet, kombinert med sterke inflows etter Morgan Stanley sin lansering, viser at dette ikke lenger handler om eksperimentering – det er full integrasjon av krypto i tradisjonell finans. Vi snakker om aktører som forvalter billioner av dollar, og som nå ikke bare tilbyr eksponering, men aktivt konkurrerer om å tilby de beste produktene.
ETF-dataene understøtter dette tydelig. Vi har sett dager med over $400 millioner i inflows, og total kapital i ETF-ene har igjen begynt å vokse etter en periode med usikkerhet . Dette skjer samtidig som retail i stor grad fortsatt er fraværende. Det betyr at mye av oppgangen vi ser nå drives av institusjonell kapital – noe som historisk ofte er en tidlig fase i et bullmarked.
Retail er som regel lommebøker med under 1 Bitcoin i seg. I grafen over ser vi at aktivitetsnivået blant retail er på laveste nivå siden starten av 2018! De følger som vanlig strategien "kjøp høyt og selg lavt", eller mister interessen fullstendig når risk/reward er på sitt beste.
Samtidig nærmer vi oss et kritisk punkt på reguleringssiden, med Clarity Act som potensielt kan avgjøre tempoet videre. Dersom det faller på plass, vil det fjerne en stor del av usikkerheten som fortsatt holder institusjoner tilbake. Kombinerer vi dette med den utviklingen vi allerede ser, begynner det å tegne seg et bilde av et marked som bygges nedenfra – stille, men kraftig 💪
Konklusjon
På kort sikt er det naturlig at markedet møter motstand og beveger seg mer urolig etter oppgangen vi har sett. Struktur må bygges, og det tar tid før en ny trend får skikkelig feste.
Samtidig er det stadig flere tegn som peker i riktig retning. Kapitulasjon blant miners, økende institusjonell deltakelse og tegn til at nedsiden er tatt ut gir et bilde av et marked som gradvis styrker seg. Når fundamentet forbedres samtidig som sentimentet fortsatt er avventende, er det ofte et tegn på at vi beveger oss nærmere starten på neste oppgangsfase 🐂
*En investering innebærer alltid risiko, og verdien av en investering kan både øke og minke i verdi. Det er en risiko for at du ikke får tilbake pengene du har investert. Historisk avkastning er ingen garanti for fremtidig avkastning.
Krypto Nordic tilbyr ikke personlig rådgivning. Handel med finansielle instrumenter skjer alltid på kundens egen regning og risiko. Før du investerer i en krypto, aksje, fond eller i et annet finansielt instrument bør du alltid sette deg inn i investeringens egenskaper og vilkår. Dette innebærer å lese prospekt, nøkkelinformasjon, vilkår og fakta om de finansielle produktene.
Linker
Mvh. Markus & Jonas | KryptoNordic
Comments