Bitcoin - et mulig vendepunkt? 🤔
- Jonas KryptoNordic
- Feb 13
- 7 min read
Markedet preges av frykt og splittede analyser. Samtidig ser vi tegn til akkumulering under overflaten. Spørsmålet er om vi er i sluttfasen av utrensningen – eller bare midt i 👀
Ukens overskrifter:
💥 Teknisk Analyse av Markus
💥 Ekstrem frykt og massiv kapitulasjon – bunn inne? 🤔
💥 Risk/reward i favør kjøperne? 👀
Viktige begreper denne uken:
*Bullish / Bearish = Bullish er å ha troen på at markedet skal opp. Bearish er å ha troen på at det skal ned.
*ETF = Verdipapir som trades på børsen 📄 Bitcoin kan for eksempel bli lansert som en Spot ETF. Det vil gjøre det mulig å handle Bitcoin på en akjsebørs.
*QT = Quantitative Tightening er det motsatte av Quantitative easing (QE), altså pengepolitikk som reduserer likviditeten i finansielle markeder.
Teknisk analyse av Markus
Forrige ukes nyhetsbrev var ekstra viktig! Der gikk vi over hvorfor vi nå kan regne med at vi er i et bear market og gikk dypere inn i tankene våre om skiftet i markedet. Krypto er lavt nå – lavere enn det har vært det siste året. Dette gir veldig gode kjøpsmuligheter.
Jeg mener det virkelig når jeg sier at jeg liker når prisene går ned. Det gir oss mer tid til å hamstre før det stiger videre. Hvorfor har du investert? Jo, fordi du tror det skal høyere. En tur nedenom og hjem er bare gull verdt hvis man fortsetter å kjøpe på veien ned før det snur. Det er slik jeg fikk min største avkastning – ved å kjøpe når alle andre stakk av og markedet var nede. Eksakt det samme skjedde i 2022, som er fire år siden, og det beviser igjen at fireårssyklusen er til å stole på, etter min mening.
På lavere timeframe ser vi en bullish divergence på 4h. Det er derfor vi allerede ser en bevegelse oppover i dag. Jeg tror det kan se ut som den vil fortsette, men med litt sprett opp og ned vil vi nok bevege oss mot 79k. Siden vi er i et bear market, forventer jeg at vi skal lavere igjen senere, frem til noe skjer og vi ser mer styrke. Jeg vil prøve å kjøpe mellom 65 og 55k. Vi kan absolutt gå lavere, men ingen vet hvor lavt.
Ekstrem frykt og massiv kapitulasjon – bunn inne? 🤔
Det har gått en uke siden sist, og etter å ha sett på mye forskjellig og latt alt synke inn har det begynt å danne seg et bilde av hva som virker mest sannsynlig fremover. Mye tyder igjen på at bunnen er veldig nære – potensielt inne allerede – og at vi faktisk kan ha lagt grunnlaget for oppside senere i året. Vi har sett en kapitulasjon av dimensjoner, med over 2 milliarder dollar i realiserte tap per dag i perioder - samtidig som markedet har sluttet å falle og holdt seg stabilt. Slike tall dukker sjelden opp midt i en sunn korreksjon – de dukker opp når markedet renses brutalt. Samtidig har Fear & Greed-indeksen vært parkert i ekstrem frykt over lengre tid, noe vi historisk kun har sett i nærheten av større bunner. Det betyr ikke at vi ikke kan få en siste “flush” eller et siste dytt nedover - potensielt helt ned til 49-50K, men det betyr at mye smerte allerede er tatt. Det virker lite sannsynlig at vi ser stort lavere enn midten av 50-tallet eller 49-50K på det verste. Mest sannsynlig virker det at bunnen er inne eller at vi får en low-sweep ned til mellom 55-58K før vi vender oppover.
Her ser vi Bitcoins realiserte tap siden starten av 2022. Som man kan se er nivået av realiserte tap høyere enn noe vi har sett siden bullmarkedet startet, og faktisk over det man så når Bitcoin var under 20K! Jeg har riktignok ikke summert totalen over hele tidsrommet, men vi ser spikes høyere enn ved 15K bunnen. Dessuten er vi enda ikke ute av denne kapitulasjons fasen.
Her ser vi at på 6te februar traff vi den laveste "Fear & Greed" målingen noen gang! Lavere enn FTX eller Luna kollaps og skandale, lavere enn Covid sjokket, lavere enn alt. Uten at det egentlig har skjedd noe spesielt annet enn at prisen har gått ned.
Når det er sagt, er det fortsatt delte meninger. Enkelte analytikere mener vi kan stå i fare for en “bounce trap”, og at bunnen ikke nødvendigvis er inne enda. CryptoQuant har selv oppfordret til tålmodighet, og peker på at selv om mye ligner kapitulasjon, betyr det ikke automatisk at markedet snur rett opp. I tillegg fikk vi sterke jobbtall fra USA, noe som reduserte sannsynligheten for raske rentekutt og bidrar til et potensielt siste bein ned. Det illustrerer hvor sensitivt markedet fortsatt er for likviditets-signaler. Samtidig må vi huske at markedet ofte reagerer hardest akkurat når narrativet føles mest negativt.
Ser vi på Gold/Bitcoin-ratioen begynner det også å ligne tidligere sykliske bunner i både struktur og tidsbruk. Kanskje det faktisk er gull målt mot Bitcoin – og ikke Bitcoin mot dollar – som best viser hvor vi er i syklusen. Gull har vært ekstremt sterkt, Bitcoin ekstremt svakt. Slike divergenser varer sjelden evig. Når kapital roterer tilbake, kan det gå raskt. Samtidig diskuterer analytikere om dette bare er en “bounce trap”, og enkelte mener at vi ennå ikke har sett den endelige bunnen. Det er en fair innvending. Men det som skiller denne fasen fra mange tidligere nedturer er graden av panikk, kombinasjonen av realiserte tap, ekstreme sentimentmålinger og begynnende akkumulering på kjeden.
Markedet reagerte negativt på Trumps valg av Warsh som neste Fed-leder, spesielt fordi han tidligere har uttalt seg kritisk til QE. Men konteksten rundt det intervjuet han gav den gang var en helt annen. Nå er han håndplukket av en president som eksplisitt ønsker lavere renter og mer likviditet. Det virker langt mer sannsynlig at Warsh vil være pragmatisk og levere det Trump ønsker, enn at han skal gå imot administrasjonen han nettopp ble valgt av. Kombinerer vi dette med forventninger om økende M2 i 2026 og sannsynligheten for at Clarity Act – eller en revidert versjon – til slutt går gjennom, begynner det å tegne seg et bilde av at denne ekstreme svakheten faktisk kan være siste fase av en kapitulasjon, ikke starten på et nytt langvarig mørke.
Risk/reward i favør kjøperne? 👀
Hvis vi aksepterer at vi befinner oss i eller nær en kapitulasjons-fase, hva betyr det for risk/reward herfra? Flere analyser peker nå på at asymmetrien har endret seg markant etter dette fallet. Når frykten er ekstrem over tid, realiserte tap er historisk høye og belånte posisjoner i høy grad er renset ut, pleier mye av den umiddelbare nedside risikoen allerede å være priset inn. Samtidig viser on-chain-data at hvaler har snudd fra distribusjon til akkumulering. Rundt 60–71K har større aktører begynt å kjøpe igjen, til tross for at sentimentet i offentligheten er gjennomgående negativt. Historisk er det sjelden de største aktørene begynner å akkumulere aggressivt midt i en langvarig nedadgående trend uten at det ligger en større vurdering bak.
Risk/reward-modeller peker også på at forholdet mellom potensiell nedside risiko og mulig oppside nå er betydelig forbedret sammenlignet med nivåene vi så på toppene tidligere i syklusen. Samtidig har Google-søk etter Bitcoin begynt å ta seg opp igjen, noe som ofte fungerer som en tidlig temperaturmåler på interesse. Det betyr ikke at retail er tilbake i full sving – langt ifra – men det antyder at oppmerksomheten øker. I det større bildet har utviklingen innen regulering, institusjonell deltakelse og infrastruktur vært betydelig forbedret sammenlignet med tidligere sykluser. Clarity Act – eller tilsvarende regulatorisk avklaring – omtales som kritisk for videre institusjonell ekspansjon i USA. Når regulatorisk klarhet først faller på plass, pleier kapital å bevege seg raskere enn mange forventer.
Summen av dette er at vi nå har en kombinasjon som ikke oppstår ofte: ekstrem frykt over lengre tid, dokumentert kapitulasjon, hvaler som akkumulerer, forbedret risk/reward og strukturell modning i markedet. Det betyr ikke at volatiliteten forsvinner i morgen. Det betyr ikke at vi ikke kan få et nytt dytt ned for å teste tålmodigheten ytterligere. Men det betyr at fundamentet for neste større bevegelse gradvis bygges mens de fleste fortsatt fokuserer på overskriftene. Historien viser at de beste inngangene sjelden føles komfortable i øyeblikket. Og hvis vi faktisk er i eller nær slutten av denne utrensningen, kan denne perioden i ettertid fremstå som en av de mer attraktive kjøps mulighetene i hele syklusen.
Konklusjon
Markedet føles fortsatt usikkert, men flere klassiske kapitulasjonssignaler er allerede på plass. Sentimentet er presset, svake hender er ristet ut, og samtidig ser vi tegn til at større aktører begynner å akkumulere igjen. Det betyr ikke at volatiliteten er over, men risk/reward ser betydelig mer attraktiv ut enn for noen måneder siden.
Historisk har de beste mulighetene oppstått når frykten dominerer narrativet – ikke når tryggheten gjør det. Enten bunnen er helt inne eller vi får én siste test, er vi i en fase hvor langsiktig posisjonering objektivt sett gir bedre asymmetri enn tidligere i år🐂
*En investering innebærer alltid risiko, og verdien av en investering kan både øke og minke i verdi. Det er en risiko for at du ikke får tilbake pengene du har investert. Historisk avkastning er ingen garanti for fremtidig avkastning.
Krypto Nordic tilbyr ikke personlig rådgivning. Handel med finansielle instrumenter skjer alltid på kundens egen regning og risiko. Før du investerer i en krypto, aksje, fond eller i et annet finansielt instrument bør du alltid sette deg inn i investeringens egenskaper og vilkår. Dette innebærer å lese prospekt, nøkkelinformasjon, vilkår og fakta om de finansielle produktene.
Linker
Mvh. Markus & Jonas | KryptoNordic
Comments