Kapitulasjon før vendepunkt? 🤔
- Jonas KryptoNordic
- Nov 21
- 9 min read
Brutalt og raskt fall - fullstendig blodbad, men vi ser signaler som peker oppover. Vi tar et dyppdyk i den pågående korreksjonen og bullmarkedet totalt! 👀
Ukens overskrifter:
💥 Teknisk Analyse av Markus
💥 Status i markedet 😱
💥 Brutal korreksjon, med tegn på kapitulasjon 🤕
💥 Nære et klassisk vendepunkt 👀
💥 Langsiktig styrke 💪
Viktige begreper denne uken:
*Bullish / Bearish = Bullish er å ha troen på at markedet skal opp. Bearish er å ha troen på at det skal ned.
*ETF = Verdipapir som trades på børsen 📄 Bitcoin kan for eksempel bli lansert som en Spot ETF. Det vil gjøre det mulig å handle Bitcoin på en akjsebørs.
*QT = Quantitative Tightening er det motsatte av Quantitative easing (QE), altså pengepolitikk som reduserer likviditeten i finansielle markeder.
Teknisk analyse av Markus
Vi har gått lavere enn jeg kunne spå! Både 89,000 og 86,000 ville jeg tippet var sterkere support enn det vi har sett nå. Det ble en enkel flush ned til 80 000 nå. Bitcoin og krypto liker jo å gjøre dette med oss... både gå høyere enn alle forventer, men også lavere.
Jeg mener vi burde få en lokal bunn rundt her, litt sideveis, og så kanskje rolig oppover igjen. Jeg har kjøpt mer Bitcoin selvfølgelig, samt Solana og Ethereum, på tidspunktet Bitcoin var på 94 000, 90 000 og til slutt 81 000 i dag. Vi har fått tatt ut alt av longs på 3 måneders heatmappet. Bare småtteri igjen nede på rundt 76 000. Det største nivået ligger nå på 117 000 dollar. Vi må se hvor høyt vi går, og se hva som skjer derfra. Jeg vil hverken bekrefte bear market eller en fortsettelse av bullrunnet enda 🐂
Status i markedet 😱
Bitcoin fortsatte nedover i stor stil, og blåste til og med gjennom sonen fra 92K-84K hvor man forventet støtte. Med det sagt, vi har ikke hatt noe daily close under 84K enda - støtten er fortsatt i spill. Med wick helt ned til 80K er det ikke mye likviditet igjen på undersiden, men det bygger seg fort opp igjen. Dog ser man "bounces" i prisen selv i bear marked. Og nå har vi kommet opp i over 36% korreksjon totalt fra topp til bunn, relativt massivt i denne syklusen - dermed mer grunn til å tro at vi er veldig nære en lokal bunn. En bunn vi selvsagt potensielt kan ha funnet på formiddagen i dag rett over 80K.
Det siste fallet i korreksjonen kan ha vært akkurat det ekstra dyttet markedet trengte for å finne en lokal bunn. Når vi samtidig står én uke unna desember og det planlagte skiftet fra QT til QE, går vi inn i en fase der likviditet igjen blir den viktigste drivkraften i markedet -kanskje enda mer enn tidligere, nettopp fordi spillereglene har endret seg med institusjonenes inntog. Denne typen bevegelse er ofte det som må til for å få en reell kapitulasjon: det punktet der svake hender presses ut, sentimentet bryter sammen, og markedet vasker bort all struktur som har bygget seg opp siden forrige etappe. Samtidig må vi ta inn over oss at posisjonsbildet har vært krevende å lese. Totale posisjoner ser ekstremt bullish ut, men nye posisjoner heller bearish - noe som i stor grad skyldes at mange posisjoner har stått lenge og gir et skjevt bilde av investorenes faktiske risikovilje. Og uansett hvor mye vi ønsker at alt skal gå fortere, så tar makro tid: effekten av at den amerikanske staten er fullstendig operativ igjen forsvinner ikke inn i markedet samme dag 🥱
Historisk sett er det nettopp etter slike kraftige korreksjoner - preget av frykt, kapitulasjon og altfor sterke reaksjoner - at de største oppsidene har kommet. Det er når det er blod i gatene man burde kjøpe, og for de med troen er dette en gavepakke. Om man ønsket å kjøpe over 100 000, burde det være veldig attraktivt å kjøpe nå – med rabatt og med større asymmetri i risk/reward. Samtidig kan vi ikke utelukke en tur helt ned på 70-tallet før en skikkelig vending, og det finnes et scenario der dette faktisk er starten på et bearmarked eller et slags minibearmarked. Men selv i det scenarioet endrer ikke det langsiktige bildet seg: spørsmålet blir bare når det snur, ikke om. Og nettopp det gjør det også vanskelig å kalle dette et bearmarked. Hvordan kan man snakke om et fullverdig bearmarked når året samlet ligger i minus? Alle tidligere bullmarkeder som har toppet i Q4 har gjort det på eksplosive, ekstremt euforiske bevegelser s vanligvis med året dypt i pluss. Nå er det ingen eufori, nesten ingen retail-deltakelse, og langt flere som roper «bear» enn det man normalt ser nær en topp.
Det blir også for lett å blande sykluser og timing. Den klassiske 4-årsmodellen har historisk sammenfalt perfekt med M2-ekspansjon, men den dynamikken stemmer ikke denne gangen, og en god investeringsstrategi er ikke å kunne telle til fire. I tillegg følger dette mønsteret forbausende godt det man har sett ved tidligere rentevendepunkter: ofte får man et kraftig fall rett før den store oppgangen begynner. Og ser vi til altcoins, har mange allerede falt like mye siden november i fjor som de vanligvis gjør i fullverdige bearmarkeder. Det åpner for to muligheter: enten var 2025 faktisk et slags bearmarked, og at en ny syklus starter i 2026, eller så står vi i en forlenget syklus hvor maktbalansen i markedet har endret seg så mye at gamle mønstre ikke lenger gjelder. Uansett hva som faktisk blir fasiten, blir det tekniske bildet tydeligere dag for dag: stabilisering over 98 000–100 000 vil være en bekreftelse på at bullmarkedet lever, og at vi går inn i en lysere fase. Og nå som fallet har passert 33%, begynner sannsynligheten for at vi faktisk er svært nær en lokal bunn å bli ganske høy 🙏
Brutal korreksjon, med tegn på kapitulasjon 🤕
Det er ingen tvil om at markedet har vært gjennom en brutal fase, det føles som om hele bullmarkedet står i fare. Bitcoin har nå printet et “death cross” - noe som alltid får overskriftene til å rope om starten på et bearmarked.
Men historisk sett, som vi ser i grafen over, har death cross i Bitcoin langt oftere markert lokale bunner enn det har markert starten på lange nedadgående trender. Samtidig må vi anerkjenne at markedet faktisk har mistet over $1 trillion i verdi siden toppen i oktober, og det er aldri tilfeldig når slike summer forsvinner på kort tid. Det er et resultat av flere faktorer som har bygget seg opp: en nesten religiøs tro på 4-årssyklusen, investorer som ble for selvsikre etter sommerens oppgang, og en psykologisk utmattelse som kommer når “alle” tror prisen skal rett opp. På toppen av dette fikk vi en kombinasjon av svakere sentiment enn vi har sett i mange bear-markeder, samt usikkerhet rundt hvorvidt Fed faktisk tør kutte renten i desember like mye som markedet ønsket. Selv positive Nvidia-resultater var nok til å gi mer enn en liten kortvarig opptur før det fortsatte nedover på brutalt vis.
Når man setter alt dette i sammenheng, er det ikke rart prisene faller – dette er klassisk “fear flush”. Og det er først når folk kapitulerer på denne måten at markedet faktisk finner bunn. For mange modeller peker nå mot “max pain”-nivåer i området $84K–$71K, og historisk har disse sonene nesten alltid representert ekstreme kjøpsmuligheter. Det betyr ikke at bullmarkedet garantert fortsetter - og vi skal være ærlige på at sannsynligheten for et mer strukturelt bearmarked har økt. Men samtidig er det nettopp i slike øyeblikk, når det føles som alt faller fra hverandre, at man vanligvis får de mest attraktive inngangene. Det er dette som menes med “blood in the streets”-mentaliteten: når sentiment er like lavt som i tidligere bear-bunner, når fryktindikatorene er på ekstreme nivåer, og når alle begynner å tvile på bullmarkedet… da er vi ofte mye nærmere en bunn enn folk tørr å tro 🤔
Nære et klassisk vendepunkt 👀
Midt i all frykten finnes det flere ting som nå peker mot at denne korreksjonen kan være nær slutten. Historisk har brutale “flushes” alltid lagt grunnlaget for aggressive oppturer, og dette fallet er intet unntak. Småsparere og svake hender er ristet ut av markedet gjennom tvangssalg eller panikksalg, mens de store aktørene - hvalene - har gjort det motsatte av massene. Data viser at hvaler ikke bare har sluttet å selge; de har kjøpt massivt gjennom hele nedfallet og står nå for den tydeligste snuoperasjonen i aktivitetsnivå på måneder. Dette er et mønster vi kjenner godt: når små aktører selger i panikk, kjøper de store opp alt de kan få tak i, fordi de ser hva som ofte kommer rett etterpå.
I grafen over ser vi at korttidsholdere hadde begynt å kapitulere allerede 14/11. Når verdien er under 1 viser indikatoren at det selges med tap. Når indikatoren stabiliserer etter å ha falt under 1 signaliserer den at svake hender allerede har kapitulert. Dette er av betydning fordi korttidsholdere og svake hender er de som reagerer mest på prisendringer, slik at de forsterker både nedturer og oppturer 🙄
I tillegg har Bitcoin historisk brukt svært kort tid under slike nivåer som vi nå ser. Flere indikatorer, inkludert likviditetssoner og tidligere kapitulasjonsfaser, peker på at tiden under $90K kan bli kortvarig. Det er ofte slik: markedet faller i panikk, men når prisen stabiliserer - og når salgspresset har blitt sugd opp av større aktører - så kommer reverseringen mye raskere enn folk forventer. Legg til fem klare bull-markedssignaler:
Økende akkumulering blant store aktører (hvaler)
Likviditetsindikatorer som blinker grønt
Sentiment på ekstremt lave nivåer
Økt gjennomstrømning av institusjonell kapital og ETF-retur
Makroforhold som begynner å støtte risikoaktiva (rentekutt, QT til QE)
Som flere analyser har trukket frem denne uken, så har vi en situasjon som statistisk sett har høy sannsynlighet for å snu til oppsiden i løpet av kort tid.
I dette bildet ser vi en veldig skarp stigning i antall hvaler som holder over 1000 Bitcoin under denne korreksjonen. Betydningen av slik utvikling burde ikke undervurderes!
Langsiktig styrke 💪
Selv om kortsiktig prisbevegelse alltid stjeler overskriftene, er det ofte det langsiktige bildet som gir mest trygghet - og akkurat nå ser det sterkere ut enn på lenge. Institusjonelle investorer, som i tidligere sykluser var forsiktige og trege, bruker nå prisfallene til å øke eksponeringen sin betydelig. Flere rapporter viser at store aktører ikke bare har kjøpt seg inn igjen etter krasjet, men at de ser dette som en strategisk mulighet frem mot 2026. Markedet beveger seg i retning av noe vi kjenner godt fra tidligere faser: når de store pengene blir mer komfortable, når de begynner å handle gjennom uro i stedet for mot den, pleier det å være starten på den mest eksplosive fasen i en bullsyklus 🤩
Det mest interessante denne uken er kanskje utviklingen blant yngre, velstående investorer. Over halvparten sier at de vurderer å bytte ut rådgiverne sine fordi rådgiverne ikke har nok kompetanse på krypto - og dette forteller en viktig historie: etterspørselen etter digital eksponering er ikke bare sterk, den er strukturelt drevet av en ny generasjon som ikke ser Bitcoin som spekulasjon, men som en naturlig del av porteføljen. Denne typen skifte er sjelden, og den støtter tanken om at vi ikke bare er midt i en vanlig bullsyklus, men at vi er i starten på et dypere, mer modent og mer institusjonelt forankret marked som kan vare lenge.
Konklusjon
Korreksjonen vi står i nå har vært brutal, men samtidig typisk for hvordan sterke bullmarkeder oppfører seg når likviditeten presses, posisjoner tvinges ut og sentimentet bryter sammen. Vi har fått det nødvendige flush-momentet, vi ser tegn til at hvaler igjen absorberer tilbud, og de tekniske nivåene vi nærmer oss har historisk markert svært gode kjøpssoner. Samtidig styrkes de lange linjene: institusjoner øker eksponeringen selv midt i fallet, yngre investorer prioriterer krypto fremfor tradisjonell forvaltning, og vi står bare dager unna et skifte i likviditetsregimet som tidligere har fungert som bensin på bålet. Det betyr ikke at risikoen er borte – vi må fortsatt erkjenne at dette kan utvikle seg til et dypere bear-scenario. Men summen av bevegelsene, sentimentet, likviditetsbildet og strukturen i hele markedet tiltaler mer i retning av mulighet enn fare. For de med horisont og tålmodighet fremstår dette som en av de periodene som i etterkant ofte viser seg å være starten på en ny og langt sterkere fase.🐂
*En investering innebærer alltid risiko, og verdien av en investering kan både øke og minke i verdi. Det er en risiko for at du ikke får tilbake pengene du har investert. Historisk avkastning er ingen garanti for fremtidig avkastning.
Krypto Nordic tilbyr ikke personlig rådgivning. Handel med finansielle instrumenter skjer alltid på kundens egen regning og risiko. Før du investerer i en krypto, aksje, fond eller i et annet finansielt instrument bør du alltid sette deg inn i investeringens egenskaper og vilkår. Dette innebærer å lese prospekt, nøkkelinformasjon, vilkår og fakta om de finansielle produktene.
Linker
Mvh. Markus & Jonas | KryptoNordic
Comments