Markedet har endret seg!
- Jonas KryptoNordic
- May 8
- 6 min read
Det korte bildet er fortsatt preget av usikkerhet, men under overflaten skjer det mye som peker i en helt annen retning. Kanskje er markedet allerede i ferd med å prise inn løsninger før de faktisk kommer! 🤩
Ukens overskrifter:
💥 Teknisk analyse av Markus Arnesen
💥 Markedet ligger alltid foran 🤔
💥 Det er derfor syklusen føles annerledes 🤯
💥 Adopsjonen stopper ikke opp! 🤩
Viktige begreper denne uken:
*Bullish / Bearish = Bullish er å ha troen på at markedet skal opp. Bearish er å ha troen på at det skal ned.
*ETF = Verdipapir som trades på børsen 📄 Bitcoin kan for eksempel bli lansert som en Spot ETF. Det vil gjøre det mulig å handle Bitcoin på en akjsebørs.
*QT = Quantitative Tightening er det motsatte av Quantitative easing (QE), altså pengepolitikk som reduserer likviditeten i finansielle markeder.
Teknisk analyse av Markus Arnesen
Bitcoin har brutt viktig motstand på 78,000 dollar og velger en vei som peker oppover på kortsikt! Basert på det jeg skrev tidligere forventer jeg nå at vi treffer 85,000 dollar på et tidspunkt snart. Det som er viktig for Bitcoin nå er å holde seg over 74k for å være bullish på kortsikt, og helst at denne uken closer over 78k på midnatt til mandag.
Markedet ligger alltid foran 🤔
Det er lett å se på all usikkerheten som fortsatt eksisterer og tenke at markedet ikke burde bevege seg oppover enda. Situasjonen rundt Iran er fortsatt langt fra løst, Clarity Act er fortsatt ikke ferdig behandlet, og markedet reagerer fortsatt på enhver ny overskrift relatert til geopolitikk eller regulering. Likevel er det viktig å huske på én ting som markedet historisk alltid har gjort: det priser inn fremtiden lenge før den faktisk blir synlig i nyhetsbildet.
Det er derfor vi ofte ser bunner formes mens nyhetsbildet fortsatt ser forferdelig ut, og topper formes mens optimismen er på sitt høyeste. Markedet beveger seg ikke basert på hvordan ting ser ut akkurat nå, men på forventninger til hvordan ting vil se ut 6–12 måneder frem i tid. Og mye av oppgangen vi ser nå kan nettopp være et resultat av at markedet begynner å prise inn at flere av de største usikkerhetsmomentene faktisk nærmer seg en løsning. Enten det handler om Iran-situasjonen som til slutt roer seg ned, eller at Clarity Act – eller en revidert versjon av lignende regulering – til slutt faller på plass.
Dette passer også godt med hvordan sentimentet utvikler seg nå. Fear & Greed-indeksen har endelig beveget seg ut av “Extreme Fear” etter den lengste perioden med ekstrem frykt. Samtidig ser vi fortsatt negativ funding rate etter over to måneder – noe som er ekstremt uvanlig mens prisen samtidig beveger seg oppover. Dette betyr i praksis at markedet fortsatt er posisjonert defensivt, selv etter oppgangen. Folk tror fortsatt ikke på det. Med det sagt, morsomt nok rakk akkurat funding ratesene å snu positive rundt 82K - rett før markedet snudde ned igjen! Det er neppe tilfeldig at markedet gikk akkurat langt nok opp til å likvidere store mengder shorts og flippe folk bullish før det snudde ned igjen. Riktignok holder prisen foreløpig bra, som betyr at den oppadgående trenden kan gjerne fortsette. Men får vi daily close under 78-79K regionen ser vi fort 75K eller 69-70K regionen igjen.
Her ser vi at per 4 mai har vi hatt 66 dager med negative funding rates. Kun ved tidligere store lokale bunner har vi sett lignende tidligere.
Stigning mens funding rates er negative og markedet skeptisk og defensive er hvorfor denne rangen føles så annerledes enn tidligere. Historisk har slike oppganger ofte skjedd med positive funding rates, aggressiv long-posisjonering og tydelig retail-eufori. Som tidligere ranges på vei ned hvor markedet i høy grad var bullish og funding rates godt positive. Nå ser vi det motsatte. Markedet stiger mens majoriteten fortsatt er skeptisk, og det ville ikke overrasket oss om det er akkurat slik en ny bullish faser starter 🤩
Det er derfor syklusen føles annerledes 🤯
En av de viktigste tingene man må forstå i denne syklusen er at markedet rett og slett ikke fungerer på samme måte som før. Hele dynamikken har endret seg etter at institusjoner og virkelig store aktører ble aktive deltakere i markedet. Tidligere var krypto i stor grad drevet av retail, hype og ekstrem eufori. Nå ser vi i langt større grad et marked som styres av kapitalsterke aktører med helt andre tidshorisonter og strategier.
Det er nettopp derfor det kanskje blir feil å forvente at markedet skal følge de gamle mønstrene perfekt – som bunner i Q4 og en helt rigid 4-års syklus. De store aktørene vet hvordan retail tenker. De vet hvilke mønstre retail forventer. Og historisk har markedet en tendens til å gjøre det som overrasker flest mulig.
Det mest interessante er hvordan institusjonene har klart å akkumulere gjennom den lengste perioden med ekstrem frykt vi har hatt på lenge, samtidig som retail i stor grad har forsvunnet fra markedet. Funding har vært negativ i rekordlang tid, sentimentet har vært ekstremt svakt, og likevel har store aktører fortsatt å kjøpe. Long-term holders har alene akkumulert hundretusenvis av BTC mens markedet har vært dominert av frykt og usikkerhet.
30-dagers gjennomsnittet av endringen i beholdningene til langtids holdere satt virkelig fart etter at Bitcoin falt til 60K!
Samtidig fortsetter ETF-markedet å vise styrke, selv om det naturligvis kommer perioder med profit-taking og svakere dager. Og det er nettopp dette som gjør denne fasen så interessant: institusjonene oppfører seg allerede som om vi er i en bullish fase, mens retail fortsatt oppfører seg som om markedet er dødt. Og hvem er det som pleier å "vinne", retail eller de proffe store gutta? 🙄
Adopsjonen stopper ikke opp! 🤩
Samtidig som markedet på kort sikt fortsatt preges av usikkerhet og volatilitet, fortsetter utviklingen i det større bildet å gå i én retning: mer integrasjon mellom tradisjonell finans og krypto. Bare den siste uken har vi sett DTCC – en av de viktigste institusjonene i det amerikanske finanssystemet – bevege seg videre med tokeniseringspiloter og blockchain-basert infrastruktur. Dette er ikke små eksperimenter lenger. Dette er aktører som i praksis utgjør ryggraden i det tradisjonelle finanssystemet.
I tillegg fortsetter store profiler innen finans og politikk å signalisere at dette bare er starten. Eric Trump uttalte nylig at store finansaktørers bevegelse inn i krypto sannsynligvis bare er begynnelsen på en mye større utvikling. Og ser vi på hvordan Wall Street allerede har beveget seg de siste årene, er det vanskelig å argumentere mot det.
Det viktigste å forstå er kanskje at denne typen utvikling skjer gradvis – helt til det plutselig går veldig fort. De store aktørene bygger infrastrukturen først. Deretter kommer produktene, reguleringen og kapitalen. Og når alt dette begynner å falle på plass samtidig, får man ofte perioder hvor markedet beveger seg mye raskere enn folk er forberedt på 🥵🥳
Konklusjon
På overflaten ser markedet fortsatt usikkert og ustabilt ut. Iran-situasjonen, oljeprisen og utviklingen rundt Clarity Act skaper fortsatt støy, og det er naturlig at markedet reagerer på det i det korte perspektivet.
Samtidig begynner flere ting å falle på plass. Funding rates er fortsatt negative, retail er fortsatt skeptiske, mens institusjoner og long-term holders fortsetter å akkumulere aggressivt. Det er en veldig annerledes struktur enn vi har vært vant til tidligere sykluser. Og kanskje er det nettopp derfor det blir feil å forvente at markedet skal oppføre seg helt likt som før.
Historisk har markedet en tendens til å overraske flest mulig. Akkurat nå virker det som majoriteten fortsatt forventer mer nedside og en tradisjonell syklus. Det alene gjør at man i det minste bør være åpen for at denne syklusen kan utvikle seg annerledes enn folk tror 🐂
*En investering innebærer alltid risiko, og verdien av en investering kan både øke og minke i verdi. Det er en risiko for at du ikke får tilbake pengene du har investert. Historisk avkastning er ingen garanti for fremtidig avkastning.
Krypto Nordic tilbyr ikke personlig rådgivning. Handel med finansielle instrumenter skjer alltid på kundens egen regning og risiko. Før du investerer i en krypto, aksje, fond eller i et annet finansielt instrument bør du alltid sette deg inn i investeringens egenskaper og vilkår. Dette innebærer å lese prospekt, nøkkelinformasjon, vilkår og fakta om de finansielle produktene.
Linker
Mvh. Markus & Jonas | KryptoNordic
Comments