Markedet lurer de fleste – igjen 🙄
- Jonas KryptoNordic
- Apr 24
- 6 min read
Markedet ser ved første øyekast kjent ut, men under overflaten er det mye som har endret seg. Strukturen er annerledes – og det kan ha stor betydning for hva som skjer videre.
Ukens overskrifter:
💥 Teknisk analyse av Markus Arnesen
💥 Denne rangen er ikke som før 🤔
💥 De store spillerne styrer showet 👀
💥 Langsiktig bilde blir stadig tydeligere 🤩
Viktige begreper denne uken:
*Bullish / Bearish = Bullish er å ha troen på at markedet skal opp. Bearish er å ha troen på at det skal ned.
*ETF = Verdipapir som trades på børsen 📄 Bitcoin kan for eksempel bli lansert som en Spot ETF. Det vil gjøre det mulig å handle Bitcoin på en akjsebørs.
*QT = Quantitative Tightening er det motsatte av Quantitative easing (QE), altså pengepolitikk som reduserer likviditeten i finansielle markeder.
Teknisk analyse av Markus Arnesen
Bullish stemning for Bitcoin om dagen! … Men weekly grafen ber oss avvente litt til. Jeg ser fortsatt en mulig nedside siden vi ikke klarte å holde over 78k forrige uke.
Prisene pusher fortsatt oppover, men vi ligger på undersiden av det viktige ukentlige gjennomsnittet (21 EMA). Inntil vi bryter over 76k og dette gjennomsnittet, vil setupet i grafen nå være ganske likt det som skjedde i januar. Det vil endre seg om søndag avslutter over 74000 dollar.
Det er viktig å vente på bekreftelser, så jeg skal ikke si for mye om jeg tror opp eller ned, jeg venter til vi vet mer. De beste prisene å kjøpe for har vært under 65k, og de kan komme igjen. Men bryter vi opp her, kan vi se 85 til 100k priser. Disse scenarioene har jeg skrevet en del om før 🙌
Denne rangen er ikke som før 🤔
Vi befinner oss fortsatt i en range, men denne gangen er det flere ting som skiller seg tydelig fra tidligere perioder hvor vi til slutt fikk en ny nedgang. Den kanskje viktigste forskjellen er hvordan derivatmarkedet ser ut. Tidligere, når vi har vært i lignende ranges og til slutt falt lavere, har vi hatt en klar overvekt av long-posisjoner og positive funding rates – altså et marked som var posisjonert for oppgang. Denne gangen ser vi det motsatte. Funding er negativ, og majoriteten av posisjonene er short. Det betyr i praksis at markedet er posisjonert for nedgang – og historisk er det ofte nettopp da markedet gjør det motsatte.
Her ser vi en oversikt over posisjonene på Binance og OKX (i skrivende stund), representert ved å dele antall long posisjoner på antall short posisjoner. Verdi under 1 viser at majoriteten er short, over 1 er majoriteten long. Før vi falt fra 80-100K rangen var disse verdiene stort sett mellom 2-3! Altså en dramatisk endring i hva majoriteten tror om videre prisutvikling 🤯
Dette er en klassisk “wall of worry”-situasjon, hvor prisen stiger samtidig som majoriteten ikke tror på oppgangen. Vi ser også at retail i stor grad fortsatt er fraværende, noe som forsterker dette bildet ytterligere. Markedet klatrer ikke på eufori, men på skepsis. Og det er ofte nettopp denne typen oppganger som er mest bærekraftige, fordi de ikke er drevet av overoptimisme eller overbelåning.
Samtidig begynner flere tekniske og on-chain indikatorer å peke i samme retning. Vi ser at inflows til exchanges som Binance er på lave nivåer, noe som indikerer mindre salgspress. Flere modeller peker på at vi enten er nær bunnen eller allerede har sett den, og at strukturen nå begynner å ligne tidligere overganger fra bear til bull. Kombinerer vi dette med at Bollinger Bands strammer seg inn og signaliserer en større bevegelse, begynner det å tegne seg et bilde av et marked som bygger energi – ikke et marked som er i ferd med å kollapse.
Her ser vi bollinger bans på monthly charten til Bitcoin. De to siste gangene båndene var så stramme var i 2020 og 2016, hvor det ble etterfulgt av henholdsvis 520% og 4400% prisstigning!
Det betyr ikke at vi ikke kan få mer volatilitet herfra. Tvert imot er det sannsynlig at vi får flere runder både opp og ned innenfor denne rangen. Men forskjellen nå er hvordan markedet er posisjonert. Og akkurat det er ofte det viktigste signalet.
De store spillerne styrer showet 👀
En av de tydeligste utviklingene vi ser nå er hvordan institusjonelle aktører fortsetter å akkumulere, samtidig som retail i stor grad er fraværende. Dette er en dynamikk som har blitt stadig mer tydelig denne syklusen, og som skiller seg markant fra tidligere bullmarkeder. Den gangen var retail ofte drivkraften bak de største bevegelsene. Nå er det i større grad institusjonell kapital som leder an.
ETF-dataene understøtter dette veldig tydelig. Vi har nå sett flere uker med solide inflows, inkludert en 7-dagers periode med rundt $1.9 milliarder inn i Bitcoin ETF-er. I tillegg har kryptofond hatt en av sine beste uker i år, med over $1.4 milliarder i nye investeringer. Dette er ikke små tall – det er kapital som beveger seg målrettet inn i markedet. Og historisk har vi sett at når slike pengestrømmer først begynner å stabilisere seg på oppsiden, har det en tendens til å fortsette og drive prisene videre opp.
Her ser vi at ETF pengestrømmene har snudd mens Coinbase premium har holdt seg positiv.
Samtidig ser vi hvordan enkelte av de største aktørene fortsetter å kjøpe aggressivt. Eksempelvis kjøpte Strategy Bitcoin for over $2.5 milliarder nylig, noe som tydelig signaliserer at de ikke bare tror på høyere priser, men at de aktivt posisjonerer seg for det. Parallelt ser vi at velstående investorer i økende grad bruker Bitcoin som sikkerhet for lån, noe som også peker mot en mer moden og integrert bruk av Bitcoin i finanssystemet.
Det mest interessante i dette bildet er kontrasten til retail. Til tross for oppgang og positive signaler, er det fortsatt lite tegn til bred deltakelse fra småinvestorer. Dette betyr i praksis at mye av oppgangen skjer uten den typiske euforien vi er vant til å se. Og det er nettopp her den store endringen ligger: markedet styres i større grad av kapitalsterke, langsiktige aktører – ikke av følelser og hype. Det gjør også at strukturen blir annerledes, og potensielt mer stabil over tid.
Langsiktig bilde blir stadig tydeligere 🤩
Ser vi bort fra kortsiktig støy, fortsetter det større bildet å utvikle seg i en tydelig positiv retning. Regulering er fortsatt et sentralt tema, og Clarity Act nærmer seg et kritisk punkt hvor det enten må fremgang eller settes på vent for en lengre periode. Over 100 krypto-organisasjoner presser nå på for handling, noe som understreker hvor viktig dette er for videre vekst i markedet. Regulering er ofte det som åpner døren for virkelig stor kapital, og derfor følges dette tett av institusjoner.
Samtidig ser vi en eksplosiv utvikling innen tokenisering av real-world assets, hvor markedet har vokst over 20x på få år. Dette er en utvikling som mange fortsatt undervurderer, men som potensielt kan bli en av de største driverne for adopsjon fremover. Når tradisjonelle eiendeler flyttes over på blockchain, skapes det en helt ny kobling mellom tradisjonell finans og krypto.
I tillegg begynner flere risikomodeller og indikatorer å peke i samme retning – nemlig at dette er en attraktiv periode for akkumulering. Når slike signaler sammenfaller med økende institusjonell deltakelse og fortsatt svakt sentiment blant retail, får vi en kombinasjon som historisk har vært svært gunstig 🤤
Alt i alt begynner det å tegne seg et bilde av et marked som ikke lenger drives av hype, men av struktur. Og det er ofte nettopp i slike faser – før majoriteten virkelig forstår hva som skjer – at de største mulighetene oppstår.
Konklusjon
På kort sikt er det naturlig med motstand og volatilitet etter oppgangen vi har sett, spesielt i en range hvor likviditet bygges på begge sider. Det betyr at vi fortsatt må forvente bevegelser både opp og ned før markedet bestemmer seg for neste retning.
Samtidig er det flere ting som skiller denne fasen fra tidligere. Markedet er nå posisjonert med overvekt av shorts, samtidig som institusjonelle aktører fortsetter å akkumulere og ETF-pengestrømmene er positive. Når kapital strømmer inn samtidig som majoriteten er skeptisk, har det historisk vært et sterkt utgangspunkt for videre oppgang 🐂
*En investering innebærer alltid risiko, og verdien av en investering kan både øke og minke i verdi. Det er en risiko for at du ikke får tilbake pengene du har investert. Historisk avkastning er ingen garanti for fremtidig avkastning.
Krypto Nordic tilbyr ikke personlig rådgivning. Handel med finansielle instrumenter skjer alltid på kundens egen regning og risiko. Før du investerer i en krypto, aksje, fond eller i et annet finansielt instrument bør du alltid sette deg inn i investeringens egenskaper og vilkår. Dette innebærer å lese prospekt, nøkkelinformasjon, vilkår og fakta om de finansielle produktene.
Linker
Mvh. Markus & Jonas | KryptoNordic
Comments