Usikkerhet på overflaten, oppbygging under panseret 💪
- Jonas KryptoNordic
- Jan 30
- 8 min read
Markedet preges fortsatt av politisk støy, makrousikkerhet og sideveis prisbevegelser, men under overflaten fortsetter flere langsiktige drivere å peke i en stadig mer konstruktiv retning. Denne uken ser vi tydelig kontrasten mellom kortsiktig nervøsitet og langsiktig akkumulasjon.
Ukens overskrifter:
💥 Teknisk Analyse av Markus
💥 Et marked preget av usikkerhet og rotasjon 🙄
💥 Oppside nærmer seg? 🤔
💥 Global adopsjon og institusjonell tro 💪
Viktige begreper denne uken:
*Bullish / Bearish = Bullish er å ha troen på at markedet skal opp. Bearish er å ha troen på at det skal ned.
*ETF = Verdipapir som trades på børsen 📄 Bitcoin kan for eksempel bli lansert som en Spot ETF. Det vil gjøre det mulig å handle Bitcoin på en akjsebørs.
*QT = Quantitative Tightening er det motsatte av Quantitative easing (QE), altså pengepolitikk som reduserer likviditeten i finansielle markeder.
Teknisk analyse av Markus
Gull og sølv gjør det vanvittig bra om dagen! Man kan alltid tenke i ettertid at man burde holdt gull, nå som man leser mye om det. Men dette er nettopp det problemet som ofte kommer i krypto, når folk kjøper på topp. Jeg velger heller å fokusere på hva som potensielt vil skje fremover.
Nå har både gull og sølv hatt en bra stigning, og vi begynner å se mer hype dra seg inn i andre metaller som kobber og uran … kanskje litt som en altcoin season, bare i metallmarkedet? Ofte er det et tegn på «krise» at slike metaller blir eksplosive i pris, men det er kanskje ikke noe sjokkerende å tenke at verden er forberedt på nettopp det om dagen. Hypen er på topp og sprer seg til andre metaller i markedet.
Vi vet ikke når det gir seg, men jeg posisjonerer meg fortsatt i den kryptoen jeg har kunnskap om og venter på at profitt roterer til nye markeder, som Bitcoin. Tenker vi over hvor mye verdi som er skapt av prisene på gull og sølv nå, er det helt enorme verdier. Gull har gått fra ca. «25 trillion dollars» til «35 trillion dollars» på ett år! Krypto sin totale market cap er på ca. «3 trillion dollars», med Bitcoin på ca. «1,5 trillion». Gull er 23x større enn Bitcoin akkurat nå. Interessant å se disse store verdiene bli skapt og investert i gull …
Bitcoin ser fortsatt tung ut. Hovedsakelig har den valgt en vei som kan føre oss ned til 74k. Men enn så lenge er vi fortsatt i en range mellom 80–94k, og vi kan trolig øke opp igjen og se 90k med nesten like stor sannsynlighet som at vi skal til 74k. Går vi under 80k, er 74k mer sannsynlig.
Et marked preget av usikkerhet og rotasjon 🙄
På kort sikt er det lett å føle at Bitcoin og krypto har mistet drivkraften, men et dypere blikk viser at mye av det vi ser nå handler om usikkerhet og midlertidig rotasjon, mer enn en fortsettende negativ trend. Et av de siste eksemplene har vært den amerikanske regjeringens vedvarende risiko for shutdown, et tema som skapte mye uro denne uken. Selv om oddsen for en faktisk shutdown gikk ned etter enighet om enkelte funding bills for Department of Homeland Security og andre nøkkelområder, var det nettopp denne frykten som satte nervøsitet i systemet. Og mens dette nyhetsbrevet blir lagd har oddsen gått oppover igjen. Markedet reagerer sterkt på slike makro-/politiske nyheter når likviditeten er tynn og posisjonene er skrøpelige.
Samtidig ser vi at potensialet for videre rentekutt i USA har blitt svakere enn før; flere indikatorer peker nå mot at det ikke er flere rentekutt like rundt hjørnet, særlig etter den siste talen til Powell. Dette bidrar til et relativt nøytralt til lett defensivt sentiment på tvers av finansmarkedene – inkludert krypto. Men Trump varslet at han ville annonsere ny Fed chair allerede i dag (fredag), som potensielt kan ha stor effekt (valget ble publisert før vi rakk å gi ut ukens nyhetsbrev, så langt lite effekt - men kan fortsatt få utslag hvis han kommer med mer offensiv rentepolitikk). Geopolitisk uro, spesielt knyttet til situasjonen i Iran, har også bidratt til at noen av de mer tradisjonelle «trygge» aktiva som gull og sølv tiltrekker seg mer kapital. Faktisk la gull til over en og en halv trillion dollar i markedsverdi på kun en dag - nesten hele markedsverdien til Bitcoin, og sølv fortsetter å vise styrke, noe som ofte indikerer at investorer ønsker sikring mot risiko – en klassisk trigger for rotasjon inn i Bitcoin senere, men en mekanisme som akkurat nå «låser» kapital i edle metaller og dermed borte fra Bitcoin og krypto.
På regulatorisk front begynner også Clarity Act-prosessen å veie på sentimentet. Mens støttespillere peker på at fremgang fortsatt skjer i kulissene, har konkrete stemmer og debatter i senatet den siste tiden vist at demokratisk støtte er svak og at forhandlingene er mer fastlåste enn mange håpet på. Dette skaper selvsagt utfordringer for et marked som søker forutsigbarhet. Samtidig har ETF-markedet, som vanlig, reflektert dette i form av betydelige utstrømninger – et tydelig tegn på at aktører tar gevinst eller søker mer likvide posisjoner i møte med tvetydige signaler. Det er interessant å merke seg hvordan dette samspillet mellom politikk, makro og kapitalflyt gir et bilde av et marked som føler seg utrygt nok til å holde tilbake aggressiv risiko, men ikke svakt nok til at fundamentene er brutt. I sum gir dette et tydelig bilde av kortsiktig usikkerhet som i stor grad springer ut av eksterne forhold. Noe som faktisk ofte er en forløper til kraftigere re-prisings-faser når klarhet og retning inntreffer 👀
Oppside nærmer seg? 🤔
Selv om det kortsiktige fortsetter å preges av usikkerhet, er det flere interessante signaler som tyder på at vi nærmer oss et punkt hvor balansen kan skifte fra defensiv tilbake til offensiv. Et av de mest påfallende elementene er den vedvarende svakheten i dollar, som har falt til det laveste nivået på 12 måneder. En svekkelse av dollar gir ofte et mer gunstig miljø for risiko, fordi det i praksis betyr at kapital allokeres bort fra rentebærende og fiat-sentriske posisjoner. Samtidig ser vi at likviditet heller ikke er fraværende — den har bare midlertidig funnet veien inn i andre aktiva som gull og sølv, snarere enn inn i krypto. Men det signalet kan tolkes positivt: når kapital først begynner å bevege seg fra tradisjonelle havner, har det historisk vært forløperen til rotasjon tilbake mot mer risikable aktiva, spesielt når makrobildet igjen peker mot lavere renter og mer stimulans.
Et annet interessant bilde kommer fra handel og ordrebøker: Binance-inflows er nå på sitt laveste nivå på fire år. Det indikerer ikke bare at retail har trukket seg tilbake, men også at det finnes en betydelig mengde «latent etterspørsel» som foreløpig ikke er aktivert. Dette er ofte et positivt tegn fordi det betyr at kapital ikke er borte – den er bare «parkert» et annet sted, klar til å finne veien tilbake når de kortsiktige usikkerhetsmomentene løsner. Samtidig ser vi at salgsvolumet begynner å flate ut, og at selgerne begynner å «gå tom for futt» – et klassisk tegn på at risiko for nedside reduseres. På teknisk nivå har Bitcoin fortsatt holdt den viktige bunnen rett over 80 000, og bemerkelsesverdig nok har vi ikke sett en daily close under 84 000, noe som peker mot at bunnen som etablerte seg i desember fortsatt har strukturert kraft. Med det sagt, denne fredagen er spennende. I skrivende stund er vi under 84K. Stenger dagen under 84K tror vi sannsynligheten for at vi ser 70-tallet stiger betraktelig. Men da får vi kanskje den endelige bunnen, som fort kan resultere i en vedvarende oppadgående trend!
I derivatmarkedet får vi også interessante signaler. Når vi ser på aktiviteten i opsjoner, er det tegn til at en del av volatilitet og prisbevegelsen potensielt kan være styrt av utløpsdatoer for opsjoner, med posisjoner som må rulleres eller dekkes, noe som ofte skaper kunstige barrierer eller støtter i pris. Hvis store posisjons havere må dekke seg inn mot disse nivåene, kan det enten presse prisene midlertidig ned eller tilby en katalysator for spenning når de siste kontraktene utløper. Og det er nettopp i slike faser — når det som virker som stillstand i pris faktisk er et resultat av posisjons justeringer i derivatmarkedet — at de mest overraskende og kraftige trend-endringene ofte skjer.
Alt dette peker i samme retning: selv om de kortsiktige utsiktene fremdeles er preget av usikkerhet og sideveis bevegelser, ligger det en høyere grad av stabilitet og latent styrke i markedet. For dem som mestrer tålmodighet, kan dette være en av de mer asymmetriske fasene i en bull-syklus — og det gir grunn til å tro at oppsiden har større potensial enn nedsiden i tiden som kommer.
Global adopsjon og institusjonell tro 💪
Mens kortsiktige svingninger ofte dominerer overskriftene, er det de større, mer strukturelle bevegelsene som typisk driver prisene på lengre sikt. Et av de tydeligste signalene kommer fra institusjonelle investorer selv: en betydelig majoritet sier at de mener Bitcoin er undervurdert basert på dagens fundamentale forhold, likviditet og forventet fremtidig etterspørsel. Det gir et interessant perspektiv på hvorfor noen av de store institusjonelle aktørene fortsatt allokerer kapital eller holder på eksisterende posisjoner selv når markedet er preget av nervøsitet. Det er en forskjell mellom spekulasjon og strategisk kapitalallokering, og det er denne siste som har vokst mest de siste årene.
Parallelt med dette ser vi at land som Russland forbereder rammeverk og lover som gir privatinvestorer tilgang til Bitcoin og krypto. Dette er bemerkelsesverdig av flere grunner: For det første gir det en helt ny bølge av potensielle investorer globalt, spesielt i markeder hvor finansielle produkter tidligere var utilgjengelige eller unaturlige å eie. For det andre skaper dette et geopolitisk press for andre jurisdiksjoner, spesielt USA, til å holde tempoet oppe for egen lovgivning og rammeverk, nettopp for å hindre kapital-lekkasje og teknologisk «tap» til andre regioner. Denne typen konkurranse mellom land om å tiltrekke seg kapital og innovasjon kan være et av de sterkeste drivere for global adopsjon på lang sikt.
Samtidig, i USA, ser vi at økonomiske mekanismer som den største Tax Refund Season i amerikansk historie nå ruller ut. Trump-administrasjonen har sørget for en betydelig skattemessig tilbakebetaling til husholdningene, og dette kan kanskje sammenlignes — i økonomisk effekt — med "stimulus checks" effekten vi så under Covid. Den reelle effekten på markeder er selvsagt avhengig av hvor mye av denne kapitalen som faktisk finner veien til risiko aktiva, men potensialet er der: når folk får ekstra likviditet, øker ofte appetitten for risiko. Det er ikke gitt, men det er en mulighet – og historiske mønstre tilsier at slike kapital-tilføyelser kan være katalysatorer for bredere markedsbevegelser.
Når man kombinerer disse langsiktige faktorene — institusjonell tro på undervurderte verdier, global regulering og adopsjon, og større makroøkonomiske stimuli — får vi et helhetsbilde som peker mot at Bitcoin og krypto fortsatt har et sterkt fundament for videre oppgang på lengre sikt 😎
Konklusjon
Til tross for politisk usikkerhet, regulatorisk friksjon og kortsiktig kapitalrotasjon mot gull og defensive aktiva, er det vanskelig å overse at det langsiktige bildet for Bitcoin og krypto fortsetter å styrkes. Institusjonelle investorer vurderer Bitcoin som undervurdert, nye jurisdiksjoner åpner for bredere tilgang, og økt likviditet gjennom skattemessige tiltak kan bli en katalysator senere i år. Kombinert med at støttenivåer holder, at store aktører fortsetter å akkumulere, og at salgspresset ser ut til å avta, tegner det seg et bilde hvor risk/reward fremstår stadig mer attraktivt for tålmodige investorer🐂
*En investering innebærer alltid risiko, og verdien av en investering kan både øke og minke i verdi. Det er en risiko for at du ikke får tilbake pengene du har investert. Historisk avkastning er ingen garanti for fremtidig avkastning.
Krypto Nordic tilbyr ikke personlig rådgivning. Handel med finansielle instrumenter skjer alltid på kundens egen regning og risiko. Før du investerer i en krypto, aksje, fond eller i et annet finansielt instrument bør du alltid sette deg inn i investeringens egenskaper og vilkår. Dette innebærer å lese prospekt, nøkkelinformasjon, vilkår og fakta om de finansielle produktene.
Linker
Mvh. Markus & Jonas | KryptoNordic
Comments